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供應
　　高加工費下供應增加，本周工廠平均開工80.6%。紹興天圣一期20萬噸瓶片裝置目前運行平穩(wěn)，2期預計7月中旬投產；富海一套年產30萬噸聚酯瓶片裝置本周因需做公用工程聯(lián)動停車，預計6月底與新裝置一同復產；漢江安化6月底升溫重啟中，大廠負荷保持穩(wěn)定。
　　需求
　　飲料平均開工80%-100%，華東片材平均開工在60%-90%，食用油在60%-80%左右，下游開工小幅回升。出口海運費趨勢上行，部分出口訂單出現(xiàn)滯港，交貨周期被拉長。國內聚酯瓶片工廠庫存整體平均至9.8天附近，局部略高或略低。
　　觀點
　　短期弱勢震蕩，下方空間有限。本周市場持續(xù)交易霍爾木茲通航預期，原油下跌至75美元以下，成本端支撐坍塌。PX仍有新增檢修計劃，聚酯原料環(huán)節(jié)供應保持收縮，對價格形成底部支撐。供應端，7月新裝置投產+漢江安化復產兌現(xiàn)，開工預計上升至85%以上。需求端，下游維持剛需，海運費上行，外貿發(fā)貨邊際減弱。需求拐點顯現(xiàn)，但大規(guī)模補庫啟動仍需等待價格低位企穩(wěn)，7-8月平衡表逐漸從平衡轉為累庫。
　　估值
　　現(xiàn)貨加工費770-840元/噸，盤面07加工費750-900元/噸，估值中性。
　　策略
　　1）單邊：逢低試多
　　2）跨期：月差反套（9-11，10-11）
　　3）跨品種：多TA空PR，多PF空PR持有
　　風險
　　地緣沖突反復，關稅政策變化