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本周純苯、苯乙烯總結(jié)：短期做縮BZN
　　供應(yīng)
　　純苯進(jìn)口：4月純苯進(jìn)口大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，6-7月進(jìn)口貨源偏多。7月之后國(guó)內(nèi)下游接貨需求略有轉(zhuǎn)好。海外裝置開工持續(xù)恢復(fù)，裂解和重整開工持續(xù)提升。
　　純苯國(guó)產(chǎn)：6-7月月均國(guó)產(chǎn)檢修量約18萬(wàn)噸，8月之后檢修開始明顯減少。
　　需求
　　總體來(lái)看，下游負(fù)反饋仍然比較嚴(yán)重。本周利潤(rùn)開始修復(fù)。
　　苯乙烯：去庫(kù)速度整體偏慢，終端3S需求沒(méi)有看到明顯改善。6月檢修13萬(wàn)噸，主要是古雷、寶來(lái)、淄博峻辰、盛虹等，7-8月月均檢修5萬(wàn)噸左右，主要是盛虹、海南、獨(dú)山子等。
　　己內(nèi)酰胺、己二酸：己內(nèi)酰胺6月檢修主要是旭陽(yáng)、華魯恒升、安徽昊源，7月之后開工提升。終端下游需求整體走弱，逐步進(jìn)入淡季模式。聚氨酯終端需求偏差。
　　苯酚：下游PC明顯開始降低負(fù)荷，負(fù)反饋明顯。6-8月檢修量分別為3、4、3萬(wàn)噸。
　　苯胺：MDI快速累庫(kù)，終端新訂單不佳。6-7月月均檢修2萬(wàn)噸，8月之后開工逐步提升。
　　觀點(diǎn)
　　短期做縮BZN。短期通航交易結(jié)束，后續(xù)海峽的放開仍然是一個(gè)曲折的過(guò)程。短期石腦油現(xiàn)貨供應(yīng)釋放，導(dǎo)致近端偏弱。跌價(jià)之后，下游需求逐步恢復(fù)，國(guó)內(nèi)部分煉廠有消耗配額的需求，階段性企穩(wěn)。目前BZN環(huán)節(jié)仍然估值偏高，7月是庫(kù)存拐點(diǎn)，進(jìn)入8月之后純苯格局整體轉(zhuǎn)弱。BZN環(huán)節(jié)高利潤(rùn)需要向下游傳導(dǎo)，當(dāng)前階段下游利潤(rùn)仍然偏差。
　　估值：
　　短期通航風(fēng)險(xiǎn)釋放，空單止盈。7月純苯、苯乙烯仍然維持雙低庫(kù)存格局，后續(xù)進(jìn)入震蕩格局。
　　策略
　　1）單邊：前期空單注意止盈
　　2）跨品種：做縮BZN 
　　3）月差：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　地緣沖突來(lái)回反復(fù)