>> 興業(yè)證券-公用事業(yè)行業(yè)周報(bào)：《新型能源體系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》發(fā)布，廣東7月月度中長期交易綜合電價(jià)同比+29.80%-260628
| 上傳日期： |
2026/6/28 |
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| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李靜云,蔡屹,史一粟 |
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投資要點(diǎn)：
20260622-20260626，SW電力板塊漲跌幅-4.19%，其細(xì)分子板塊火電、水電、核電、風(fēng)電、光伏發(fā)電板塊漲跌幅分別為-7.54%、-1.45%、-2.75%、-4.69%、-5.38%；SW燃?xì)獍鍓K漲跌幅-4.62%。
本期清潔電力組合：龍?jiān)措娏?H)+福能股份+涪陵電力+長江電力+川投能源+國投電力+華能水電
本期火電組合：華能國際（A+H）+華潤電力+國電電力+大唐發(fā)電(H)+申能股份
本期燃?xì)饨M合：新奧股份+九豐能源+首華燃?xì)?br> 本期環(huán)保組合：海螺創(chuàng)業(yè)+偉明環(huán)保+瀚藍(lán)環(huán)境+洪城環(huán)境+卓越新能
重點(diǎn)行業(yè)新聞：1）國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《新型能源體系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》，其中提到，主要目標(biāo)為2030年初步建成清潔低碳安全高效的新型能源體系。目前，我國電力裝機(jī)規(guī)模已經(jīng)突破40億千瓦，預(yù)計(jì)2030年將達(dá)到54億千瓦，其中，新能源裝機(jī)比重超過50%、成為電力裝機(jī)主體，非化石能源發(fā)電量比重達(dá)到50%、成為電量主體，煤炭和石油消費(fèi)達(dá)峰?！兑?guī)劃》提到，強(qiáng)化工程項(xiàng)目帶動(dòng)支撐，高質(zhì)量推進(jìn)雅下水電等重大項(xiàng)目，建設(shè)“沙戈荒”新能源基地、水風(fēng)光一體化基地、海上風(fēng)電基地等，積極安全有序推進(jìn)沿海核電建設(shè)；布局建設(shè)風(fēng)光氫氨醇一體化基地，建設(shè)光熱發(fā)電工程，推進(jìn)綠電直連和智能微電網(wǎng)發(fā)展。2）7月廣東月度中長期交易綜合電價(jià)為483.38元/兆瓦時(shí)，同比提升29.80%，增幅110.99元/兆瓦時(shí)，環(huán)比6月提升20.44%；江蘇電力集中競價(jià)加權(quán)均價(jià)為361.98元/兆瓦時(shí)，同比下滑8.50%，降幅33.62元/兆瓦時(shí)，環(huán)比6月提升3.15%。3）2026年前5月國內(nèi)新增風(fēng)電、光伏裝機(jī)量分別為25.05GW、59.59GW，單5月新增風(fēng)電、光伏裝機(jī)量為3.79GW、8.68GW，同比-22.53GW、84.24GW。
電力行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：煤價(jià)：截至6月26日，秦皇島港動(dòng)力煤市場價(jià)（Q5500）為855元/噸，相比6月19日環(huán)比-0.6%；截至6月26日，廣州港印尼（Q5500）、澳洲煙煤（Q5500）到港價(jià)格分別為941.18元/噸、929.41元/噸，相比6月18日環(huán)比1.38%、-6.42%。庫存：截至6月26日，秦皇島港動(dòng)力煤庫存677萬噸，相比6月19日環(huán)比+6.3%，同比+20.5%。水庫流量：6月26日，三峽水庫當(dāng)日入庫流量2.26萬立方米/秒，同比+17.10%；三峽水庫當(dāng)日出庫流量2.39萬立方米/秒，同比+37.36%。年初至今（6月26日），三峽水庫日均入庫流量1.07萬立方米/秒，同比+28.38%；三峽水庫日均出庫流量1.23萬立方米/秒，同比+23.43%。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格：截至6月26日，國內(nèi)單晶光伏組件（perc，310W）市場價(jià)格為0.72元/瓦，相比6月18日環(huán)比持平；截至6月24日，國產(chǎn)多晶硅料價(jià)格市場均價(jià)為4.34美元/千克，相較6月17日環(huán)比-1.14%。儲能成本：截至6月27日，磷酸鐵鋰（儲能型）價(jià)格為5.55萬元/噸，同比+78.46%，相較6月20日環(huán)比-6.41%；三元材料（5系，單晶/動(dòng)力型）價(jià)格為18.55萬元/噸，同比+61.16%，相較6月20日環(huán)比-3.89%。
燃?xì)庑袠I(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：截至6月26日，上海石油天然氣LNG出廠價(jià)格全國指數(shù)6096元/噸，較6月18日下跌3.80%。國產(chǎn)氣方面，截至6月26日，液廠平均出廠價(jià)5931元/噸，較6月18日下跌5.90%；進(jìn)口氣方面，截至6月26日，液廠平均出廠價(jià)6373元/噸，較6月18日下跌4.03%。
環(huán)保行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：（1）碳市場：6月22日至6月26日，全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議成交量198.33萬噸，上期（6.15-6.18）成交量為118.73萬噸，較上期增加79.60萬噸，與上期相比+67.04%；6月26日碳排放配額（CEA）收盤價(jià)為83.11元/噸，日環(huán)比-0.01%。歐盟：6月22日至6月26日，歐盟碳排放配額期貨成交量合計(jì)1.45億噸，較上期（6.15-6.19）增加0.21億噸，與上期相比+16.79%；碳排放配額期貨結(jié)算價(jià)（期間平均）79.73歐元/噸，較上期（6.15-6.19）增加0.73歐元/噸，與上期相比+0.92%。（（2）生物柴油及UCO：2026年6月27日，全國生物柴油市場均價(jià)8200元/噸，周環(huán)比持平；全國UCO優(yōu)高端價(jià)7950元/噸，周環(huán)比-0.6%；生物航煤（SAF）中國FOB-高端價(jià)2550美元/噸，周環(huán)比-5.6%；地溝油-西南價(jià)格6500元/噸，周環(huán)比持平。
投資建議：
電力行業(yè)：1）火電：全國性火電龍頭區(qū)域分散電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相對更低，且非煤成本具備較大壓降空間，關(guān)注分紅能力提升下的股息率價(jià)值，推薦具備雄厚資產(chǎn)體量的全國性火電公司華能國際（H+A）、大唐發(fā)電（H+A）、華電國際（H+A）、國電電力、華潤電力；推薦綜合電價(jià)韌性較強(qiáng)且具備高分紅屬性的甘肅能源、陜西能源、申能股份、華能蒙電；2）水電：推薦長江電力、川投能源、國投電力、華能水電；3）核電：推薦中國核電，關(guān)注中國廣核；4）綠電：推薦港股風(fēng)電運(yùn)營商。
燃?xì)庑袠I(yè)：燃?xì)庑枨笫芤婺茉唇Y(jié)構(gòu)調(diào)整，消費(fèi)增長具有確定性，推薦新奧股份、九豐能源、首華燃?xì)?，關(guān)注新奧能源、昆侖能源、香港中華煤氣。
環(huán)保行業(yè)：（（1）環(huán)保行業(yè)最核心的仍是持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)營能力，當(dāng)下階段關(guān)注長期運(yùn)營能力出眾且經(jīng)營性現(xiàn)金流壓力有望因化債等緩解的經(jīng)營主體，同時(shí)關(guān)注在二次創(chuàng)業(yè)過程中具備較大潛力的龍頭公司；（2）新興環(huán)保業(yè)態(tài)中優(yōu)選受益于高景氣度且具
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