>> 國信證券-港股市場速覽：全市場加速回撤，電子業(yè)績維持高增-260628
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
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| 7357KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王學(xué)恒,張熙 |
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核心觀點
股價表現(xiàn)：全行業(yè)、全風(fēng)格帶動市場加速回撤
本周，恒生指數(shù)-5.2%（上周-3.2%），恒生綜指-5.5%（上周-2.7%）。風(fēng)格方面，小盤（恒生小型股-4.6%）＞中盤（恒生中型股-5.5%）＞大盤（恒生大型股-5.6%）。
主要概念指數(shù)均有所下跌。下跌幅度較大的主要有恒生汽車（-11.5%）。
國信海外選股策略組合均有所下跌。下跌幅度較大的主要有自由現(xiàn)金流30（-7.0%）。
全部30個行業(yè)下跌。跌幅較大的主要有：有色金屬（-14.3%）、鋼鐵（-9.3%）、汽車（-9.2%）、商貿(mào)零售（-9.2%）、消費者服務(wù)（-7.1%）。
估值水平：多數(shù)行業(yè)與全風(fēng)格估值回落
本周，恒生指數(shù)估值（動態(tài)預(yù)期12個月正數(shù)市盈率，后同）-5.1%至9.6x；恒生綜指估值-4.9%至9.6x。
主要概念指數(shù)估值均有所下降。下降幅度較大的主要有恒生汽車（-11.0%至11.0x）。
國信海外選股策略組合估值均有所下降。下降幅度較大的主要有自由現(xiàn)金流30（-6.4%至8.6x）。
28個行業(yè)估值下降，1個基本持平。估值下降幅度較大的主要有：有色金屬（-14.8%）、電子（-11.4%）、鋼鐵（-11.3%）、商貿(mào)零售（-10.0%）、國防軍工（-7.7%）。
業(yè)績預(yù)期：整體上修暫止，電子維持大幅上修
恒生指數(shù)EPS（動態(tài)預(yù)期12個月正數(shù)EPS，后同）較上周+0.0%（上周+0.4%）；恒生綜指EPS較上周+0.0%（上周+1.8%）。
主要概念指數(shù)EPS預(yù)期多數(shù)上修。上修幅度較大的主要有恒生汽車（+0.4%）；下修幅度較大的主要有恒生科技（-0.5%）。
國信海外選股策略組合EPS預(yù)期多數(shù)下修。上修幅度較大的主要有ROE策略全天候型（+0.6%）；下修幅度較大的主要有自由現(xiàn)金流30（-0.6%）。
15個行業(yè)EPS上修，13個行業(yè)EPS下修，1個基本持平。上修的主要有：電子（+10.8%）、建筑（+4.0%）、基礎(chǔ)化工（+2.5%）、鋼鐵（+2.3%）、農(nóng)林牧漁（+1.1%）；下修的主要有：汽車（-7.4%）、電力設(shè)備及新能源（-2.7%）、煤炭（-1.3%）、機械（-0.9%）、電力及公用事業(yè)（-0.8%）。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟基本面的不確定性，國際政治局勢的不確定性，美國財政政策的不確定性，美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性。
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