>> 英大證券-每周投資早參-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
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| 486KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
英大證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
惠祥鳳 |
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觀點：
總量視角
【A股大勢研判】
上周五滬深三大指數(shù)集體調(diào)整，滬指跌超2%，深成指跌超3%，創(chuàng)業(yè)板指跌超4%，兩市成交額超3.5萬億元，板塊個股普跌，全市場超4500只個股收跌。亞太股市整體同步走弱，日韓、港股等主流指數(shù)悉數(shù)收跌。
海外流動性收緊，為全球資本市場帶來波動壓力，對A股形成外部壓制。另外，科技股高位分化下跌是A股調(diào)整的核心內(nèi)因。本輪科技行情持續(xù)上漲后，積累了大量獲利盤，估值處于高位，資金兌現(xiàn)需求累積，高位籌碼松動。疊加6月末機(jī)構(gòu)半年考核等短期因素，場內(nèi)部分資金開啟獲利了結(jié)模式，成為拖累市場下行的主要力量。
經(jīng)過上半年持續(xù)拉升，科技板塊整體估值處于高位，不少個股股價脫離基本面，更多依靠題材預(yù)期維持熱度。隨著7月中報業(yè)績預(yù)告進(jìn)入密集披露期，市場重心將迎來關(guān)鍵切換——由“炒預(yù)期”轉(zhuǎn)向“驗成色”，業(yè)績兌現(xiàn)能力將成為衡量個股的核心標(biāo)尺。基于即將到來的業(yè)績考核，科技板塊內(nèi)部大概率分化。
展望后市，市場或進(jìn)入多空博弈的平衡震蕩周期，高位科技板塊的大幅波動行情或剛開啟，反復(fù)震蕩，個股分化或?qū)⒊蔀槌B(tài)。操作上，我們認(rèn)為，盡量不要追漲殺跌，適度“高低切換”和“均衡配置”或是占優(yōu)策略。逢高減持仍處高位的純主題科技股（特別是業(yè)績不佳的標(biāo)的），激進(jìn)型者可輕倉參與優(yōu)質(zhì)科技股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，重點聚焦業(yè)績預(yù)增明確的細(xì)分龍頭；穩(wěn)健型投資者將倉位向估值合理、基本面扎實的傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊傾斜，如大金融（券商銀行）、公用事業(yè)（電力燃?xì)猓┑龋３志馀渲?br>
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