>> 方正中期期貨-煤化工策略日報-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
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| 1671KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
夏聰聰 |
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摘要
●甲醇
【市場邏輯】
連續(xù)兩周下挫后盤面價格已一定反映了未來進(jìn)口恢復(fù)預(yù)期，目前港口甲醇庫存仍處于歷史低位，短期限制了甲醇進(jìn)一步走跌空間。未來需關(guān)注甲醇進(jìn)口貨源的實際到港情況，國內(nèi)高開工與需求支撐不足的基本面態(tài)勢下，地緣溢價存在進(jìn)一步回吐壓力。
【交易策略】
近期盤面跌勢有所收緩，周一主力合約小幅增倉上行，上周港口庫存低位下降，連續(xù)回落后資金或存在一定抄底情緒，但基本面向上動力仍不足，操作上可考慮反彈后布空對待，下方關(guān)注2300-2320附近技術(shù)支撐，上方關(guān)注2500-2520附近技術(shù)壓力。
●PVC
【市場邏輯】
部分乙烯法裝置檢修完成，開工率較明顯回升，電石法裝置虧損有所擴(kuò)大，開工繼續(xù)下滑；目前價格跌至歷史低位附近，成本支撐逐步增強(qiáng)，低價刺激下需求備貨積極性有所提高，但季節(jié)性淡季下難見較大增量，社會庫存仍處較高位且再度累積，導(dǎo)致資金持續(xù)看空。
【交易策略】
供需兩弱但庫存高位累庫，資金持續(xù)看空，PVC期貨持續(xù)探底，企業(yè)虧損擴(kuò)大，成本支撐逐步增強(qiáng)，關(guān)注后續(xù)停工檢修情況，操作上謹(jǐn)慎偏空對待，下方支撐關(guān)注4200-4220附近，上方壓力位關(guān)注4670-4700附近。
●燒堿
【市場邏輯】
需求表現(xiàn)欠佳，液堿液氯價格均再度松動，氯堿企業(yè)盈利有所惡化但仍處于仍有微利，價格成本支撐不足；行業(yè)開工負(fù)荷率維持較高位，各地出貨壓力不一；下游需求平淡，庫存壓力仍存。
【交易策略】
整體供強(qiáng)需弱的基本面弱現(xiàn)實并未得到改善，操作上激進(jìn)投資者短線可考慮逢反彈布空對待，2609合約上方關(guān)注2080-2100壓力，下方關(guān)注1880-1900支撐。
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