>> 銀河期貨-造紙板塊日報-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
大小： |
542KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱四祥 |
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紙漿方面
【市場回顧】
期貨市場：SP主力09合約報收4644元/噸，結(jié)算價較昨日-56元/噸。
援引卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，針葉漿現(xiàn)貨市場貿(mào)易商信心不足，部分仍存繼續(xù)跟隨盤面下調(diào)報價的意愿，跌20-100元/噸；進口闊葉漿市場貿(mào)易商繼續(xù)窄幅讓利促單，價格松動10-30元/噸；進口本色漿市場貿(mào)易商持價觀望為主，下游理性跟單，市場價格暫穩(wěn)運行；進口化機漿市場需求持續(xù)偏淡，部分下游紙企優(yōu)先使用國產(chǎn)漿，市場價格下跌50-120元/噸。
針葉漿：布針報收4500元/噸，烏針報收4560-4580元/噸，月亮報收4550-4560元/噸，太平洋報收4600-4620元/噸，南方松報收4700-5020元/噸，銀星報收4720-4750元/噸，雄獅、馬牌報收4700-4720元/噸，凱利普報收4750-4780元/噸，北木報收5000-5020元/噸。
闊葉漿：烏斯奇、布拉茨克報收4250-4300元/噸，阿爾派報收4350-4360元/噸，小鳥、新明星報收4380-4400元/噸，鸚鵡、金魚報收4400-4420元/噸，明星報收4400-4420元/噸。
本色漿：金星報收5050-5100元/噸。
化機漿：昆河報收3580-3600元/噸。（卓創(chuàng)資訊）
【重要資訊】
1.本周期，中國化機漿樣本產(chǎn)量：24.8萬噸，較上周期產(chǎn)量增產(chǎn)0.1萬噸。（隆眾）
2.本周期，中國闊葉漿樣本產(chǎn)量為26.2萬噸，較上周減產(chǎn)0.4萬噸。（隆眾）
3.截至2026年6月25日，中國紙漿主流港口樣本庫存量：232.3萬噸，較上期去庫0.5萬噸，環(huán)比下降0.2%，本周期紙漿樣本主港庫存量呈現(xiàn)去庫的走勢，樣本庫存連續(xù)兩周呈現(xiàn)去庫走勢。（隆眾）
【邏輯分析】
本期紙漿市場依舊維持供大于求的寬松格局，供應(yīng)端國產(chǎn)闊葉漿產(chǎn)量小幅增產(chǎn)，化機漿產(chǎn)量微降，港口庫存仍處于年內(nèi)偏高位水平，對漿價形成持續(xù)壓制。需求端正值傳統(tǒng)消費淡季，下游雙膠紙、白卡紙耗漿量有所下滑，僅生活用紙用漿微幅提升，紙廠普遍維持剛需采購，補庫意愿低迷，市場成交清淡。
【交易策略】
1.單邊：區(qū)間操作，整體偏空。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：賣出SP2609-P-4600。
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