>> 華泰期貨-燃料油日報：盤面震蕩運行，高低硫市場存在分化-260701
| 上傳日期： |
2026/7/1 |
大小： |
1557KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
上期所燃料油期貨主力合約夜盤收跌0.2%，報2963元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約夜盤收漲0.9%，報3944元/噸。
目前消息面相對平淡，間斷性的摩擦?xí)何醋钄嗝酪恋恼勁羞M(jìn)程，中東石油供應(yīng)預(yù)期逐步恢復(fù)。FU、LU也進(jìn)入震蕩運行狀態(tài)，波動率降低，品種間存在一定分化。其中，高硫燃料油走勢相對偏弱。一方面，中東供應(yīng)開始回升，美國暫時放松對伊朗制裁也將釋放更多貨源；另一方面，國內(nèi)地方煉廠開工率仍處于低位，下游煉廠采購需求還未明顯恢復(fù)，近期新加坡船燃銷量的增長幅度也是低硫好于高硫。往前看，高硫燃料油市場支撐將來自于下游發(fā)電與煉廠需求的增長，尤其煉廠端需求存在較大空間，但需要更多時間。
低硫燃料油方面，目前現(xiàn)貨相對偏緊，船燃端需求表現(xiàn)較好，海峽開放有望刺激航運活動階段性攀升，進(jìn)一步提振船用燃料油消費。但中期來看，隨著科威特?zé)拸S復(fù)產(chǎn)、市場環(huán)境逐漸恢復(fù)到戰(zhàn)前狀態(tài)，低硫燃料油供應(yīng)剩余產(chǎn)能相對充裕，而船燃消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型將進(jìn)一步侵蝕低硫燃料油市場份額，整體基本面或重回寬松狀態(tài)。
策略
高硫方面：震蕩偏弱，關(guān)注海峽通航恢復(fù)情況
低硫方面：震蕩偏弱，關(guān)注海峽通航恢復(fù)情況
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
地緣沖突、宏觀風(fēng)險、關(guān)稅風(fēng)險、制裁風(fēng)險、原油價格大幅波動等、發(fā)電端需求超預(yù)期、歐佩克增產(chǎn)幅度不及預(yù)期、船燃需求超預(yù)期
|
|
