>> 興業(yè)證券-耀才證券金融(1428.HK)證券經(jīng)紀(jì)驅(qū)動增長，科技+合規(guī)推動業(yè)務(wù)升級-260701
| 上傳日期： |
2026/7/1 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張博 |
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我們的觀點(diǎn)：耀才證券扎根中國香港逾30年，堅(jiān)持“積極進(jìn)取”與“以客為本”的經(jīng)營理念。公司于2026年3月30日完成控制權(quán)變更，于公司2026財(cái)年業(yè)績公告日，螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司間接持有公司50.63%股份。展望未來，公司在新管理層帶領(lǐng)下，有望實(shí)現(xiàn)科技與合規(guī)雙引擎驅(qū)動，持續(xù)推動業(yè)務(wù)升級及客戶規(guī)模增長。首次覆蓋，給予公司“增持”評級，建議投資者關(guān)注。
2026財(cái)年業(yè)績：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)驅(qū)動業(yè)績增長
截至2026年3月31日止12個(gè)月，公司2026財(cái)年錄得收入10.1億港元，同比增長3.7%；股東應(yīng)占稅后純利為6.7億港元，同比增長8.5%。期內(nèi)，公司每股盈利39.49港仙，較上年度增加8.5%。
1）、經(jīng)紀(jì)傭金收入：2026財(cái)年，公司經(jīng)紀(jì)傭金收入中證券經(jīng)紀(jì)及期貨及商品經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分別錄得收入4.69及1.08億港幣，較上年度分別+29.2%及- 27.0%。期內(nèi)，上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占公司總收入比例分別為46.6%及10.7%。
2）、孖展融資：受中國香港市場向好影響，公司2026財(cái)年內(nèi)日均孖展借貸上升25.8%至62.0億港元，但受中國香港銀行同業(yè)拆息利率下跌影響，孖展融資利息收入較上年度下跌5.1%至3.2億港幣，占總營業(yè)額31.9%。同因受中國香港銀行同業(yè)拆息利率下跌影響，公司財(cái)年財(cái)務(wù)成本下降0.6億港幣，另凈利息收入較上年度有所增加。
3）、手續(xù)費(fèi)及結(jié)算：2026財(cái)年，公司手續(xù)費(fèi)及結(jié)算費(fèi)收入為1.1億港幣，較去年同期下跌7.5%，占總營業(yè)額比重為10.7%。
4）、金融產(chǎn)品交易收入：2026財(cái)年，公司金融產(chǎn)品交易收入86.9萬港幣，較去年同期下降82.7%，占總營業(yè)收入比重為0.1%。
自營投資表現(xiàn)：2026年3月31日，公司持有中國香港上市證券投資組合之賬面值為1.0百萬港元。于2026財(cái)年，公司來自按公平值計(jì)入損益之金融資產(chǎn)的投資收益為0.3百萬港元（2025財(cái)年：0.4億港幣）。
客戶戶口總數(shù)及資產(chǎn)：截至2026年3月底，公司年內(nèi)扣減結(jié)束賬戶客戶后新開立戶口24,798個(gè)，總戶口數(shù)達(dá)到61.2萬個(gè)，較上年同期增加4.2%。截至2026年3月31日，公司客戶資產(chǎn)（包含現(xiàn)金、股票及保證金）約845億港元，較上年同期增加31.6%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：資本市場波動，監(jiān)管政策改變，公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
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