>> 中信期貨-貨幣政策下半年展望：結(jié)構(gòu)工具為主，總量工具相機抉擇-260702
| 上傳日期： |
2026/7/2 |
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| 1938KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張菁,程小慶,甘青 |
| 下載權(quán)限： |
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資金面回歸中性偏松，結(jié)構(gòu)性工具為主，總量性工具有落地可能。上半年資金極寬源于央行前置發(fā)力與財政偏緩的錯位，目前隨央行回籠已逐步修正。下半年資金進(jìn)一步寬松難度較高，但持續(xù)偏緊亦缺乏基礎(chǔ)。貨幣政策預(yù)計以結(jié)構(gòu)性工具為主，總量工具將視基本面修復(fù)情況相機抉擇。若內(nèi)需修復(fù)力度不及預(yù)期且通脹壓力減輕，年內(nèi)存在實施一次5-10BP降息及一次25-50BP降準(zhǔn)的可能性，且降息等形式或有創(chuàng)新。
風(fēng)險因素：1）貨幣政策不及預(yù)期。
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