>> 國泰君安期貨-對二甲苯：趨勢偏弱，月差反套，PTA，需求低迷，趨勢偏弱，月差反套，MEG，供應邊際回升，趨勢偏弱，月差反套-260702
| 上傳日期： |
2026/7/2 |
大小： |
654KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賀曉勤 |
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【市場信息】
PX：今日石腦油價格下跌，目前8月mopj在645美元/噸。今日px價格同步下跌，實貨8月在987有買盤報價，9月無商談，9月在982有一單成交聽聞。今日PX收在985美元/噸，較昨日下降29美元/噸。
PTA：西北一套120萬噸PTA裝置今日起停車檢修，初步預計一個月附近。
聚酯：江浙滌絲今日產(chǎn)銷整體偏弱，至下午4點附近平均產(chǎn)銷估算在3成左右。江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在45%、50%、60%、30%、30%、0%、30%、20%、30%、35%、30%、40%、60%、60%、40%、30%、0%、10%、60%。
今日滌短工廠銷售多疲軟，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷44%，部分工廠產(chǎn)銷：20%、30%、20%、50%、50%、50%、30%、40%、107%。
【趨勢強度】
對二甲苯趨勢強度：-1
PTA趨勢強度：-1
MEG趨勢強度：-1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
PX：單邊趨勢向下。月差反套。空PXN。原油方面，高價對于需求的損傷不可逆，亞洲煉廠并未大面積提升負荷，檢修規(guī)模仍較大，未啟動補庫，而供應端中東原油供應增加，價格繼續(xù)探底。PX自身現(xiàn)貨供應偏緊，庫存去化，但整個產(chǎn)業(yè)鏈需求低迷，價格傳導不暢，價格仍將繼續(xù)下行，向下讓利。
PTA：單邊趨勢向下。月差反套。成本支撐偏弱。PTA現(xiàn)貨基差上漲至260，但需求端，終端始終保持觀望態(tài)度，小廠關停，需求損失不可逆，大廠上半年利潤豐厚，下半年躺平，等待聚酯降價，否則難以開啟備庫。下游需求低迷導致PTA價格進一步下行，月差反套。
MEG：供應7月份最低點，后續(xù)有新裝置投產(chǎn)（古雷石化）、檢修裝置重啟。而需求端修復速度持續(xù)弱于預期。乙二醇預計仍將繼續(xù)下跌。月差關注反套。
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