>> 民銀國際-海外宏觀周報(2026年第26期)：中東局勢緩和下全球市場關(guān)注的四條主線-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
大小： |
783KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
民銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
應(yīng)習(xí)文 |
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【一周焦點】
上周霍爾木茲海峽疏通正式啟動，國際油價持續(xù)回落，標(biāo)志著這一困擾全球數(shù)月的核心危機緩解，但全球市場卻表現(xiàn)得極為波折。以下四條主線成為大類資產(chǎn)變動的主要動力：一是霍爾木茲海峽疏通和國際油價回落的進(jìn)程，預(yù)計未來數(shù)月美國、歐元區(qū)的通脹見頂回落將是大概率事件，這解釋了油金同步下跌、長債利率下行。二是美國與非美地區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇的不同步性，以消費為核心動力的美國經(jīng)濟對于能源成本下降的反應(yīng)更快，解釋了更鷹派的美聯(lián)儲表態(tài)、短端美債利率的走升和道瓊斯指數(shù)的反彈。三是美聯(lián)儲的緊縮與美元信用體系的恢復(fù)，沃什與貝森特將美元主導(dǎo)權(quán)的強化列為當(dāng)前政策的核心優(yōu)先級，不僅令美元再度強勢，也顯著打壓了國際黃金價格。四是高科技股票估值預(yù)期的擔(dān)憂，導(dǎo)致近期納指與日韓股市出現(xiàn)了明顯的頂部高波動與回撤。
【交易模式】
加息預(yù)期與科技股估值憂慮引發(fā)緊縮與衰退交易
【關(guān)鍵數(shù)據(jù)】
美國：GDP終值上修，個人消費支出加速，可支配收入反彈，PCE物價上行，耐用品訂單環(huán)比大幅下滑。歐洲：制造業(yè)PMI回落，服務(wù)業(yè)PMI低位回升。日本：東京都區(qū)部CPI上行，PMI全面回升。
【重要事件】
美國：霍爾木茲海峽開啟疏通，美財長強化美元主導(dǎo)權(quán)。歐洲：英國首相辭任，歐盟通過關(guān)稅協(xié)議。日本：日央行鷹派表態(tài)，首相公布長期經(jīng)濟增長藍(lán)圖。其他地區(qū)：聯(lián)合國警告新一輪厄爾尼諾現(xiàn)象。
【本周關(guān)注】
美國就業(yè)數(shù)據(jù)，歐元區(qū)CPI
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