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觀點(diǎn)小結(jié)
　　上周，受國(guó)際油價(jià)大幅下跌、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期影響，通脹風(fēng)險(xiǎn)緩和帶動(dòng)加息預(yù)期明顯回落，淡化了9月FOMC會(huì)議上加息的可能性。然而，在加息定價(jià)回吐之際，美元指數(shù)并未隨之走軟——ICE美元指數(shù)當(dāng)周反而累漲約0.58%——這直接導(dǎo)致現(xiàn)貨黃金在上周三跌破4000美元/盎司的整數(shù)關(guān)口，凸顯出美元相對(duì)于其他幣種的利差優(yōu)勢(shì)。
　　考慮到市場(chǎng)已充分消化美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期、美元看漲情緒異常強(qiáng)烈，且通脹上行風(fēng)險(xiǎn)趨于穩(wěn)定，美元到年底的上升走勢(shì)可能不會(huì)是直線式的，這將在短期內(nèi)緩解強(qiáng)美元對(duì)黃金的壓力。若周四公布的6月非農(nóng)數(shù)據(jù)大致符合預(yù)期（市場(chǎng)預(yù)期中樞約9~12萬(wàn)人），則短期內(nèi)現(xiàn)貨黃金大概率不會(huì)偏離4000美元附近太多。
　　中期來(lái)看，加息預(yù)期的進(jìn)一步回落需要看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)質(zhì)性放緩。綜合上半年就業(yè)市場(chǎng)回暖的表現(xiàn)，在下半年勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性走弱之前，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮立場(chǎng)難以被改變，這將對(duì)黃金的中期走勢(shì)構(gòu)成壓力。從技術(shù)面看，若金價(jià)持續(xù)承壓，現(xiàn)貨黃金中期或?qū)⒒芈渲?600-3800美元/盎司之間。