>> 銀河期貨-需求疲軟，尿素弱勢(shì)下跌為主-260703
| 上傳日期： |
2026/7/3 |
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| 2459KB |
| 格式： |
pdf 共27頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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概述
上周觀點(diǎn)：出口落地，尿素延續(xù)跌勢(shì)
本周觀點(diǎn)：需求疲軟，尿素弱勢(shì)運(yùn)行
周末至今，主流地區(qū)出廠價(jià)弱穩(wěn)，市場(chǎng)情緒低迷，成交乏力。山東地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)穩(wěn)中下跌，市場(chǎng)情緒乏力，工業(yè)復(fù)合肥開工率下滑，原料庫(kù)存充裕，成品庫(kù)存偏高，基層訂單稀少，剛需補(bǔ)貨為主，農(nóng)業(yè)剛需采購(gòu)，貿(mào)易商出貨，新單成交受阻，省內(nèi)尿素廠收單一般，待發(fā)消耗，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)下跌為主；河南地區(qū)市場(chǎng)情緒一般，出廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，貿(mào)易商出貨，收單量下滑，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價(jià)堅(jiān)挺，區(qū)內(nèi)市場(chǎng)氛圍表現(xiàn)平平，東北地區(qū)需求結(jié)束，交投情緒冷清，農(nóng)業(yè)剛需采購(gòu)，期現(xiàn)商和貿(mào)易商出貨，外發(fā)訂單量一般，新單成交乏力，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠價(jià)暫穩(wěn)為主。
綜合來(lái)看：供應(yīng)端，前期檢修裝置回歸，日產(chǎn)回升降至22萬(wàn)噸附近，持續(xù)高位運(yùn)行。需求端，美伊和談取得重大進(jìn)展，中東地區(qū)部分裝置恢復(fù)，國(guó)際供應(yīng)偏緊局面大幅緩解，此次印標(biāo)價(jià)格偏低，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外價(jià)差快速收斂，國(guó)際對(duì)國(guó)內(nèi)影響減弱。前，中原地區(qū)及東北地區(qū)復(fù)合肥開工率跌至低位，原料庫(kù)存尚可，復(fù)合肥廠暫無(wú)尿素采購(gòu)計(jì)劃。國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松，需求一般，復(fù)合肥廠采購(gòu)基本停滯，尿素企業(yè)庫(kù)存連續(xù)累庫(kù)，2026年7月1日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量增加至120萬(wàn)噸，尿素企業(yè)連續(xù)累庫(kù)，夏季肥結(jié)束，復(fù)合肥觀望。由于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本原料煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)7-9月份銷售指導(dǎo)價(jià)上調(diào)，國(guó)內(nèi)主流區(qū)域尿素出廠價(jià)指導(dǎo)價(jià)大幅上調(diào)至1990-2000元/噸帶來(lái)的刺激情緒結(jié)束。周末隨著主流區(qū)域尿素出廠價(jià)跌至1720-1730元/噸之后，刺激終端需求釋放，部分地區(qū)農(nóng)業(yè)需求釋放，復(fù)合肥底肥補(bǔ)庫(kù)，降價(jià)后成交氛圍大幅好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)出廠價(jià)回升至1750-1770元/噸，主流區(qū)域尿素企業(yè)待發(fā)再次充裕，隨著出廠價(jià)堅(jiān)挺，下游接受度降低，成交轉(zhuǎn)弱，企業(yè)收單零星，期貨弱勢(shì)震蕩，預(yù)計(jì)短期內(nèi)尿素弱勢(shì)運(yùn)行為。
交易策略：?jiǎn)芜叄?700-1750之間區(qū)間操作；套利，觀望；場(chǎng)外，觀望
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