>> 國泰海通證券-策略主題風(fēng)向標(biāo)：科技應(yīng)用與未來場景加速落地-260705
| 上傳日期： |
2026/7/5 |
大小： |
1581KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,蘇徽,黃維馳 |
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投資要點：
主題溫度計：熱點主題交易熱度小幅回落，創(chuàng)新藥/機(jī)器人/貴金屬等非AI主題領(lǐng)漲。上周熱點主題日均成交額平均15億元，小幅回落，日均換手率4.06%。本期市場AI與非AI主題的分化收斂，業(yè)績預(yù)期與強(qiáng)美元擔(dān)憂弱化是主要變量。宇樹IPO注冊獲批帶動機(jī)器人主題走強(qiáng)，創(chuàng)新藥/貴金屬/商業(yè)航天主題領(lǐng)漲，而光纖/電容/覆銅板/玻璃基板等AI主題回調(diào)，主題資金凈流入半導(dǎo)體相關(guān)方向，兩融活躍度小幅收斂?？萍及鍓K內(nèi)部輪動，海外科技回調(diào)擾動A股科技走勢，聚焦國產(chǎn)半導(dǎo)體與新技術(shù)、新材料，看好商業(yè)航天/機(jī)器人接力。
主題一：商業(yè)航天。長征十號乙有望7月初發(fā)射，火箭網(wǎng)系回收船舶“領(lǐng)航者”已靠泊三亞南山港。千帆星座衛(wèi)星組網(wǎng)加速，計劃在7月前完成324顆衛(wèi)星組網(wǎng)?！扒|航天”正式發(fā)布“阿萊耶識”星座計劃，擬部署12500顆衛(wèi)星構(gòu)建天基算力平臺。當(dāng)前我國衛(wèi)星組網(wǎng)節(jié)奏仍無法滿足發(fā)射需求，亟待解決運(yùn)力不足與成本短板?？芍貜?fù)使用/大型液體火箭新技術(shù)突破、發(fā)射場建設(shè)加速、終端應(yīng)用場景落地共同推動商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展。推薦：1、受益產(chǎn)業(yè)鏈融資提速的中大型可復(fù)用液體火箭制造；2、受益衛(wèi)星載荷與規(guī)?；瘧?yīng)用的衛(wèi)星制造與回收運(yùn)維。
主題二：機(jī)器人。英偉達(dá)GR00TN1.7率先實現(xiàn)商用落地，DeepMind攜手波士頓動力拿下工業(yè)VLA高成功率紀(jì)錄。特斯拉Optimus產(chǎn)線啟動安裝，弗里蒙特工廠規(guī)劃年產(chǎn)100萬臺，德克薩斯超級工廠規(guī)劃千萬級產(chǎn)能基地。人形機(jī)器人應(yīng)用場景當(dāng)前以數(shù)據(jù)采集與教育科研為主，未來工業(yè)領(lǐng)域有望成為重要增量。此外，我國人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈融資節(jié)奏加快，研發(fā)投入與產(chǎn)能投放有望提速。推薦：1、觸覺/視覺傳感器；2、靈巧手/絲杠等核心零部件；3、受益終端需求提升的頭部整機(jī)廠商。
主題三：AI新材料。AI需求端呈指數(shù)級爆發(fā)，供給端因擴(kuò)產(chǎn)周期長、寡頭保守策略形成剛性約束，供需錯配是漲價持續(xù)性的根本支撐。當(dāng)前“硅基通脹”的核心是AI資本開支驅(qū)動、供給剛性約束下的上游瓶頸資產(chǎn)重估。2026年這輪漲價已從GPU/HBM等核心算力部件，擴(kuò)散到先進(jìn)封裝、ABF載板、光芯片、PCB/CCL/電子布、算力租賃與云服務(wù)等多個環(huán)節(jié)，并且傳導(dǎo)鏈條越來越完整。推薦：1、核心瓶頸環(huán)節(jié)的CCL/高端光纖/磷化銦/六氟化鎢/高端MLCC等；2、景氣擴(kuò)散環(huán)節(jié)的高端硅片/ABF膜/T-glass/功率半導(dǎo)體；3、技術(shù)迭代環(huán)節(jié)的TGV玻璃基板/金剛石散熱材料/鈮酸鋰等。
主題四：新疆振興。中共中央政治局常委、全國政協(xié)主席王滬寧在新疆調(diào)研指出，要錨定“五大戰(zhàn)略定位”謀劃推動新疆高質(zhì)量發(fā)展，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，構(gòu)建具有新疆特色優(yōu)勢的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。新疆未來發(fā)展重點在打造亞歐黃金通道和向西開放的橋頭堡、構(gòu)建新發(fā)展格局的戰(zhàn)略支點、全國能源資源戰(zhàn)略保障基地、全國優(yōu)質(zhì)農(nóng)牧產(chǎn)品重要供給基地、維護(hù)國家地緣安全的戰(zhàn)略屏障。推薦：1、現(xiàn)代煤化工/風(fēng)光儲/綠色氫能；2、口岸物流與綜合交通投資與文旅開發(fā)；3、有色/民爆/農(nóng)牧深加工。
風(fēng)險提示：關(guān)鍵技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程低于預(yù)期，地緣政治相關(guān)風(fēng)險。
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