>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-260706
| 上傳日期： |
2026/7/6 |
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| 1047KB |
| 格式： |
pdf 共25頁(yè) |
來(lái)源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周穎 |
| 下載權(quán)限： |
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【建筑材料】三棵樹（603737.SH）首次覆蓋深度報(bào)告：零售新業(yè)態(tài)差異化突圍，搶占存量市場(chǎng)
我們預(yù)測(cè)公司26-28年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.26/13.98/15.36億元、對(duì)應(yīng)EPS1.27/1.58/1.74元。我們認(rèn)為建筑涂料消費(fèi)屬性較強(qiáng)、重涂翻新需求占比較大，需求具備韌性；公司短期受益于新業(yè)態(tài)發(fā)力加速零售擴(kuò)張，中長(zhǎng)期受益于產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略、舊房改造加速打開需求天花板，基于給予公司26年25倍PE，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。
【房地產(chǎn)】公積金政策跟蹤：多城政策先行驗(yàn)證改革方向：公積金提取范圍擴(kuò)容，從“促銷售”到“促消費(fèi)”
公積金政策的優(yōu)化能在一定程度上提升居民的住房購(gòu)買力，有助于當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的庫(kù)存去化，利好市場(chǎng)份額較高的頭部房企，建議關(guān)注如華潤(rùn)置地、招商蛇口、保利發(fā)展、綠城中國(guó)、建發(fā)國(guó)際、濱江集團(tuán)、越秀地產(chǎn)等；《條例》新增可提取公積金用于物業(yè)費(fèi)繳納，或能緩解物業(yè)管理公司當(dāng)下面臨的物業(yè)費(fèi)收繳壓力，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)物管龍頭如保利物業(yè)、招商積余、萬(wàn)物云、綠城服務(wù)、中海物業(yè)等。
【非銀金融】國(guó)泰海通（601211.SH）2026年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng)：國(guó)泰海通亮出首份成績(jī)單，表現(xiàn)亮眼
投資建議：1+1＞2已然實(shí)現(xiàn)，繼續(xù)看好公司后續(xù)整合發(fā)揮的協(xié)同效應(yīng)。我們?nèi)嫔险{(diào)對(duì)國(guó)泰海通全年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2026-2028年歸母凈利潤(rùn)為347.85、360.94、374.99億元，同比+25.1%、+3.8%、+3.9%，對(duì)應(yīng)ROE分別為10.1%、9.9%、9.6%，2026年7月3日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)PB分別0.99、0.93、0.88倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)大幅波動(dòng)、
【基礎(chǔ)化工】東方鐵塔（002545.SZ）2026年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng)：主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格提升，盈利能力顯著增強(qiáng)
投資建議：公司受益鉀肥周期上行，200萬(wàn)噸擴(kuò)產(chǎn)及磷資源開發(fā)打開成長(zhǎng)空間。我們預(yù)計(jì)公司2026-2028年歸母凈利潤(rùn)為16.1/18.8/23.6億元，對(duì)應(yīng)PE為13.4/11.4/9.1x，考慮公司主業(yè)景氣度有望向上，維持“買入”評(píng)級(jí)。
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