>> 銀河期貨-金融衍生品日?qǐng)?bào)-260706
| 上傳日期： |
2026/7/6 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
沈忱,孫鋒 |
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一、財(cái)經(jīng)要聞
1.據(jù)國(guó)家發(fā)改委消息，2026年第三批“兩重”建設(shè)項(xiàng)目近日已下達(dá)，共安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金1935億元。至此，今年“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單已全部下達(dá)完畢。今年以來(lái)，國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合有關(guān)行業(yè)主管部門，共安排8000億元支持了1417個(gè)重大項(xiàng)目建設(shè)，涉及科技創(chuàng)新、長(zhǎng)江流域生態(tài)保護(hù)修復(fù)、長(zhǎng)江沿線重大交通基礎(chǔ)設(shè)施、城市地下管網(wǎng)、重大水利工程、西部陸海新通道、高等教育提質(zhì)升級(jí)、“三北”工程等重點(diǎn)領(lǐng)域。
2.數(shù)據(jù)顯示，周一南向資金凈買入205.28億港元。
3.央行公告，7月6日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了70億元7天期逆回購(gòu)操作，全額滿足了一級(jí)交易商需求，操作利率1.40%。據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠1505億元。
4.韓國(guó)總統(tǒng)李在明6日在總統(tǒng)府青瓦臺(tái)主持召開半導(dǎo)體、物理人工智能（AI）、AI數(shù)據(jù)中心“三大超級(jí)項(xiàng)目”民官聯(lián)合推進(jìn)會(huì)時(shí)表示，三大項(xiàng)目的關(guān)鍵在于打好“速度戰(zhàn)”。
二、投資邏輯
股指期貨：周一股指震蕩加大，至收盤，上證50指數(shù)漲0.91%，滬深300指數(shù)微跌0.17點(diǎn)，中證500指數(shù)跌1.08%，中證1000指數(shù)跌1.72%，全市場(chǎng)成交額為3.11萬(wàn)億元。
早盤市場(chǎng)試探反彈后震蕩回落，上證指數(shù)最低回落至4005點(diǎn)，之后展開反彈，午盤前后大型指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)紛紛翻紅，午后橫盤震蕩，收盤指數(shù)漲跌互現(xiàn)。兩市個(gè)股漲少跌多，1876家上漲，3541家下跌。養(yǎng)殖、煤炭、化纖、銀行等板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)，玻纖、MLCC、復(fù)合銅箔等板塊跌幅居前。
股指期貨隨現(xiàn)貨分化，至收盤，主力合約IF2609下跌0.34%，IH2609漲0.37%，IC2609下跌1.16%，IM2609下跌1.64%。除IH外，各品種貼水繼續(xù)收窄。IM、IC、IF和IH成交分別變化+3.2%、0%、-6.1%和-6.3%；持倉(cāng)分別變化3.2%、1%、0.6%和-1.7%。
指數(shù)下跌抵抗正在增強(qiáng)。早盤科技股小幅高開，但10點(diǎn)后出現(xiàn)明顯回落，相反醫(yī)藥等板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，兩方面形成鮮明對(duì)比?？萍脊傻幕芈?，拖累市場(chǎng)人氣，上證指數(shù)最低探至4005點(diǎn)，之后市場(chǎng)出現(xiàn)快速反彈。國(guó)產(chǎn)人工智能產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)市場(chǎng)反彈，而醫(yī)藥等板塊出現(xiàn)回落，再度出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。午后上證指數(shù)保持前收盤水平震蕩，成交萎縮觀察情緒加重?？梢?，指數(shù)繼續(xù)下跌受到支撐力度加大，但在美股未開盤，海外科技股方向不明的情況下，A股科技股也無(wú)法連續(xù)走強(qiáng)，突破前期高位成交密集區(qū)。因此，預(yù)計(jì)短期股指仍將保持震蕩，逢低可試探做多。
國(guó)債期貨：周一國(guó)債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.23%，10年期主力合約漲0.11%，5年期主力合約漲0.08%，2年期主力合約漲0.03%?，F(xiàn)券方面，銀行間主要期限國(guó)債活躍券收益率多數(shù)下行，其中30Y下行逾1bp。TL、T、TF、TS主力合約IRR分別為1.3906%、1.3294%、1.3724%、1.2173%。
央行逆回購(gòu)凈回籠1505億元短期流動(dòng)性，市場(chǎng)資金面窄幅波動(dòng)。銀存間主要期限質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率多數(shù)回落，唯隔夜資金價(jià)格小幅上行0.69bp至1.3677%。
受上周五央行公告超額2000億元續(xù)作3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)，以及周一權(quán)益市場(chǎng)整體表現(xiàn)平平的影響，日內(nèi)債市情緒如期回暖，中長(zhǎng)端表現(xiàn)更顯偏強(qiáng)。
短期來(lái)看，隨著央行中長(zhǎng)期流動(dòng)性重回凈投放，資金面預(yù)期出現(xiàn)改善，但在錨定政策利率的情況下，隔夜資金價(jià)格進(jìn)一步回落空間或也不大，加之市場(chǎng)對(duì)三季度政府債券供給提速的擔(dān)憂尚存，預(yù)計(jì)債市暫難有趨勢(shì)性行情。相較于短端而言，平穩(wěn)但中樞上移的資金環(huán)境中，中長(zhǎng)端機(jī)會(huì)或相對(duì)更大一些。操作上，建議T合約多單暫輕倉(cāng)持有。
交易策略：股指期貨，震蕩整理，逢低做多；國(guó)債期貨，T合約多單輕倉(cāng)持有
風(fēng)險(xiǎn)因素：內(nèi)、外政策變化超預(yù)期，地緣政治因素，通脹超預(yù)期
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