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資訊：南寧白糖現(xiàn)貨價(jià)5300.0元，昆明白糖現(xiàn)貨價(jià)5135.0元，新疆棉花現(xiàn)貨價(jià)17870.5元。
　　盤面：美白糖收15.16，漲跌幅2.36%。美棉花收78.57，漲跌幅1.89%。
　　供需：
　　白糖：印度出口政策收緊及巴西天氣擾動(dòng)，白糖供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)。
　　棉花：中美貿(mào)易不確定性及內(nèi)外需求偏弱，棉價(jià)承壓震蕩運(yùn)行。
　　庫存?zhèn)}單：鄭糖倉單23678.0張，漲跌幅為-0.50%；鄭棉倉單10922.0張，漲跌幅為-0.30%。
　　結(jié)論：
　　白糖：近期國際白糖市場維持偏強(qiáng)震蕩格局，主要受主產(chǎn)國供應(yīng)端擾動(dòng)影響。
　　印度作為全球第二大產(chǎn)糖國，其新榨季出口政策持續(xù)收緊，市場預(yù)計(jì)可供出口量將大幅縮減，這為國際糖價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)底部支撐。同時(shí)，巴西中南部地區(qū)甘蔗壓榨進(jìn)度受降雨天氣干擾，制糖比例有所下滑，進(jìn)一步加劇了短期供應(yīng)緊張預(yù)期。此外，泰國甘蔗產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，國際原糖貿(mào)易流階段性偏緊。需求端來看，部分進(jìn)口國補(bǔ)庫需求仍存，但高價(jià)位下采購意愿略顯謹(jǐn)慎。整體而言，供需基本面偏緊格局未改，糖價(jià)下方支撐較強(qiáng)，但高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)亦需關(guān)注。
　　棉花：近期棉花市場延續(xù)弱勢震蕩格局，主要受宏觀情緒及需求疲軟雙重壓制。中美貿(mào)易關(guān)系再度出現(xiàn)反復(fù)，市場對后續(xù)棉花進(jìn)口關(guān)稅及配額政策存在擔(dān)憂，這令紡織企業(yè)采購心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。國內(nèi)方面，新棉加工進(jìn)度平穩(wěn)，但下游紗線及布匹庫存消化緩慢，紡企補(bǔ)庫意愿低迷，僅維持剛需采購。新疆棉區(qū)天氣條件總體利于采收，棉花品質(zhì)較往年有所提升，但上游軋花廠銷售壓力漸增。國際市場方面，美棉出口簽約數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平，東南亞紡織業(yè)開工率恢復(fù)不及預(yù)期，國際棉價(jià)缺乏上行驅(qū)動(dòng)。整體來看，棉花市場供需階段性寬松，短期價(jià)格或繼續(xù)承壓運(yùn)行，需關(guān)注后續(xù)政策面及消費(fèi)端實(shí)質(zhì)性改善信號。
　　策略建議：觀望為主
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球貿(mào)易前景改善