>> 東北證券-“恐懼與貪婪”的下一次轉(zhuǎn)換會在何時發(fā)生？-260706
| 上傳日期： |
2026/7/6 |
大小： |
364KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張超越 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
報告摘要：
復(fù)盤過去一年來三次標志性的恐慌時刻，我們可以發(fā)現(xiàn)觸發(fā)市場滑向“恐懼”的往往是美聯(lián)儲的放鷹，而扭轉(zhuǎn)這一趨勢的同樣是美聯(lián)儲官員的預(yù)期引導。
?。?）2025年10月以來的下跌主要因為10月29日FOMC會議鮑威爾表示“12月不一定需要降息”，此后市場連續(xù)走弱，直到11月21日威廉姆斯暗示會有降息，市場開始連續(xù)反彈模式。
?。?）2026年2月28日美伊沖突開始后，市場擔憂高油價導致加息，3月市場一路走低。直到3月30日，鮑威爾在哈佛論壇上表示美聯(lián)儲將采取穿透的方法看油價和通脹，暗示不會加息，自此市場開始暴力反彈模式。
?。?）2026年6月5日非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，疊加5月CPI數(shù)據(jù)達峰以及FOMC會議上沃什的“捍衛(wèi)通脹底線”發(fā)言，市場對貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔憂持續(xù)加重，市場再次逐漸進入恐慌狀態(tài)。6月26日威廉姆斯表示貨幣政策處于合適位置，但是由于此次表態(tài)溫和，未能顯著撼動市場的加息預(yù)期。市場恐慌情緒此后有所好轉(zhuǎn)，但是目前看尚未進入趨勢性連續(xù)反彈。
后續(xù)關(guān)注市場可能趨勢反轉(zhuǎn)的時間點包括：（1）7月9日，威廉姆斯將發(fā)表講話，關(guān)注屆時是否明顯放鴿（從以往經(jīng)驗來看，市場跌的越疼，放鴿概率越大）。（2）7月14日，沃什將參加國會聽證會匯報工作。（3）7月14日，美國將公布6月CPI數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)比預(yù)期的要低，那加息敘事可能被強烈撼動
風險提示：美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期，6月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期。
|
|
