>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：純苯港口基差表現(xiàn)仍堅挺-260708
| 上傳日期： |
2026/7/8 |
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| 2879KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差365元/噸（-62）。純苯港口庫存5.98萬噸（-1.42萬噸）；純苯CFR中國加工費201美元/噸（+7美元/噸），純苯FOB韓國加工費176美元/噸（+7美元/噸），純苯美韓價差329.4美元/噸（+28.2美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差615元/噸（+10元/噸）。
純苯下游方面：己內酰胺生產利潤-2266元/噸（+82），酚酮生產利潤-852元/噸（-100），苯胺生產利潤1267元/噸（+148），己二酸生產利潤-1787元/噸（+0）。己內酰胺開工率70.36%（+1.29%），苯酚開工率71.64%（-5.80%），苯胺開工率74.18%（-7.18%），己二酸開工率62.00%（-1.70%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-6元/噸（-84元/噸）；苯乙烯非一體化生產利潤-657元/噸（+72元/噸），預期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存106800噸（-7000噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存78300噸（-5500噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率67.8%（+1.3%）。
下游硬膠方面：EPS生產利潤320元/噸（+11元/噸），PS生產利潤70元/噸（-89元/噸），ABS生產利潤-1102元/噸（+166元/噸）。EPS開工率55.78%（+7.29%），PS開工率42.00%（-2.30%），ABS開工率58.50%（+0.40%）。
市場分析
6月22日伊朗和美國達成了協(xié)議文件。美國解除伊朗石油貿易制裁60天，美國財政部授權在2026年8月21日之前生產、交付和銷售源自伊朗的原油、石化產品及石油產品。原油價格拖累芳烴品種成本。
純苯方面。中國純苯港口庫存現(xiàn)實繼續(xù)下滑，港口基差表現(xiàn)持續(xù)堅挺。國內石油苯開工仍進一步大幅下降，盛虹煉廠檢修，供應回升預期遲遲未兌現(xiàn)；海外方面，美汽油裂差強勢，對亞洲芳烴托底支撐。下游開工進一步走低：雖然CPL開工底部小幅反彈，但下游PA6及錦綸開工仍偏低；苯酚開工快速下降，但下游PC開工繼續(xù)回升；苯胺開工快速回落，下游MDI高庫存拖累MDI開工；己二酸開工延續(xù)回落，下游PA66開工拖累；苯乙烯開工進入回升期。
苯乙烯方面。港口庫存小幅回落，仍等待庫存進一步回升。苯乙烯集中檢修期已過，連續(xù)進入開工回升周期，苯乙烯生產利潤壓縮至低位，繼續(xù)跟蹤后續(xù)苯乙烯裝置虧損減產的進度。海外苯乙烯開工亦逐步見底回升，出口支撐亦有所減弱。下游方面，PS開工低位走低，進一步減產挺價；ABS開工底部小幅反彈，成品庫存壓力仍存；EPS開工節(jié)奏性回升。空調排產7-8月仍偏弱，9月同比有一定幅度修復。
策略
單邊：中性
基差及跨期：空EB2608多EB2609
跨品種：EB-BZ價差逢高做縮
風險
美伊進一步談判的進展，國內及海外煉廠恢復速率
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