>> 開源證券-巨人網(wǎng)絡(luò)(002558)公司信息更新報告：Q2業(yè)績大增，看好《超自然行動組》暑期表現(xiàn)-260708
| 上傳日期： |
2026/7/8 |
大小： |
849KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
方光照 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
Q2扣非利潤環(huán)比高增，關(guān)注次新游暑期及新游大推表現(xiàn)，維持“買入”評級
公司發(fā)布2026H1業(yè)績預(yù)告，預(yù)計H1營收同比大增，歸母凈利潤為20億元至22億元，同比+157%至+183%；扣非歸母凈利潤為22億元至24億元，同比+173%至+198%；預(yù)計單Q2歸母凈利潤為9.2億元至11.2億元，同比+114%至+161%，環(huán)比-15%至+4%，扣非歸母凈利潤為11.9億元至13.9億元，同比+176%至+223%，環(huán)比+17%至+37%，主要系《超自然行動組》持續(xù)驅(qū)動。我們看好《超自然行動組》暑期運(yùn)營及新游大推驅(qū)動業(yè)績增長，維持預(yù)計2026-2028年歸母凈利潤為43.75/49.00/52.65億元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE 12.6/11.3/10.5倍，維持“買入”評級。
看好暑期旺季下《超自然行動組》憑重磅IP聯(lián)動等內(nèi)容更新再度突破
《超自然行動組》持續(xù)聯(lián)動重磅IP，4.30上線故宮里的神獸世界聯(lián)動第三彈及摸金節(jié)等系列活動，推動同日內(nèi)地iOS游戲暢銷榜升至第9。項(xiàng)目組預(yù)先籌備暑期檔內(nèi)容，5.16即預(yù)熱與盜墓探險題材原創(chuàng)頭部IP鬼吹燈的聯(lián)動，截至7.7，小紅書平臺鬼吹燈聯(lián)動預(yù)熱視頻獲贊數(shù)4.5萬，超過故宮里的神獸世界第三彈聯(lián)動爆料、小劉鴨聯(lián)動預(yù)熱等視頻。步入暑期旺季，7.2鬼吹燈聯(lián)動地圖上線，帶來新機(jī)制/新怪物/新回收物，我們看好玩法更新加速玩家回流，截至7.7，據(jù)七麥數(shù)據(jù)，6/7月內(nèi)地iOS游戲免費(fèi)榜均值為第22/18，游戲暢銷榜均值為第34/29。7.10三款鬼吹燈聯(lián)動時裝將上線，其中包含星耀/耀世/典藏時裝各一款，有望驅(qū)動排名及流水顯著回升。此外，游戲上線雙人主頁系統(tǒng)，強(qiáng)化社交功能，或增強(qiáng)玩家粘性?！冻匀恍袆咏M》海外版《Tomb Busters》5.27正式登陸美日韓市場，首日沖上iOS游戲免費(fèi)榜日本第3名、韓國第7名，全球化布局取得良好開局，后續(xù)有望通過聯(lián)動海外IP打造本地化內(nèi)容、直播切片裂變傳播等方式拓展市場。
征途IP逐步拓圈，《名將殺》大推或貢獻(xiàn)增量
公司圍繞征途IP，一方面深耕傳統(tǒng)重度MMO，規(guī)劃《征途經(jīng)典版》《征途2歸來》，其中《征途經(jīng)典版》已于6.30開啟預(yù)約；另一面延續(xù)放置RPG《王者征途》成功經(jīng)驗(yàn)（超40%全新用戶占比），持續(xù)探索品類融合，有望擴(kuò)大IP受眾。《名將殺》不斷推出新武將，2025年報披露月流水已超千萬，計劃于暑期檔正式推廣，或貢獻(xiàn)業(yè)績增量。
風(fēng)險提示：游戲流水不及預(yù)期；新游大推不及預(yù)期等。
|
|
