>> 宏源期貨-有色金屬周報-錫：美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫但國內(nèi)精煉錫持續(xù)去庫或支撐錫價-260708
| 上傳日期： |
2026/7/8 |
大小： |
2442KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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精煉錫
供給端，緬甸佤邦錫礦因工業(yè)炸藥審批及雨季露天開采與運(yùn)輸受限而復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，剛果金南基伍省姆文加Mwenga和沙本達(dá)Shabunda兩地暫停手工采礦活動三個月，使中國錫礦進(jìn)口量難有增量，但是國內(nèi)錫精礦加工費(fèi)有所升高預(yù)示供需緊張狀態(tài)或有緩解；云南及中國（江西）精煉錫產(chǎn)能開工率較上周下降（持平），中國精煉錫7月生產(chǎn)量或環(huán)比減少；印尼國有錫礦商PTTimah于6-7月年度檢修和礦產(chǎn)稅率上調(diào)預(yù)期或使精煉錫7月出口量環(huán)減。
需求端，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季使家電與馬口鐵等行業(yè)采購意愿偏弱，但是國產(chǎn)和進(jìn)口精煉錫供給不足及錫價跌至40萬元/噸使下游補(bǔ)庫意愿增強(qiáng)。
庫存端，上期所精煉錫庫存量較上周減少；中國錫錠社會庫存量較上周減少；倫金所精煉錫庫存量較上周減少；國內(nèi)外精煉錫總庫存量較上周減少。
綜上所述，美聯(lián)儲加息預(yù)期時點提前至9月且概率升高，但是緬甸佤邦雨季擾動錫礦生產(chǎn)，剛果金暫停非法手工采礦，海內(nèi)外精煉錫庫存量有所下降，或使滬錫價格有所反彈。
投資策略：短線輕倉逢低試多主力合約；關(guān)注325000-354000附近支撐位及416000-439000附近壓力位，倫敦錫44000-47000附近支撐位及52000-55000附近壓力位。
風(fēng)險提示：國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)與就業(yè)預(yù)期變動，國內(nèi)外貨幣與財政政策預(yù)期變動，地緣政治風(fēng)險變動
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