>> 寶城期貨-豆類油脂早報-260709
| 上傳日期： |
2026/7/9 |
大小： |
289KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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主要品種價格行情驅(qū)動邏輯—商品期貨農(nóng)產(chǎn)品板塊
品種：豆粕（M）
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱 中期觀點：震蕩
參考觀點：震蕩偏弱
核心邏輯：7月9日，CBOT大豆期貨從七周高點回落。美國中西部天氣壓力出現(xiàn)邊際緩解，產(chǎn)區(qū)局部降雨預(yù)期降溫了極端干旱擔(dān)憂，交易商選擇獲利了結(jié)。美國農(nóng)業(yè)部將在周四發(fā)布出口銷售報告，市場預(yù)期大豆出口銷售凈增20-100萬噸；周五將公布7月月度供需報告，分析師預(yù)計2026/27年度美國大豆產(chǎn)量為44.59億蒲式耳，高于上月預(yù)估的44.35億蒲式耳，年末庫存預(yù)計為3.30億蒲式耳。當(dāng)前市場處于弱現(xiàn)實、強預(yù)期格局，短期天氣升水與中國采購預(yù)期提供支撐，但天氣風(fēng)險若未能兌現(xiàn)，盤面將面臨供應(yīng)寬松現(xiàn)實的回歸壓力，整體以震蕩思路對待。
品種：棕櫚油(P)
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱 中期觀點：震蕩
參考觀點：震蕩偏弱
核心邏輯：國內(nèi)棕櫚油期價延續(xù)震蕩偏強走勢，主力合約小幅跟漲，但漲幅弱于豆油和菜油。本輪上漲主要受油脂板塊整體情緒提振。不過，棕櫚油自身基本面壓力依然顯著，機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示6月馬棕庫存預(yù)計環(huán)比增長3%至250萬噸，創(chuàng)歷史同期最高水平，增產(chǎn)累庫格局持續(xù)施壓近端價格。國內(nèi)食用棕櫚油庫存為74.13萬噸，周度增加6.27萬噸，供需寬松格局進(jìn)一步確認(rèn)。中長期支撐邏輯則相對清晰：印尼B50生物柴油政策已于7月1日正式啟動，中長期生柴需求增量明確；同時厄爾尼諾現(xiàn)象已獲世界氣象組織確認(rèn)，遠(yuǎn)期減產(chǎn)預(yù)期為遠(yuǎn)月合約提供估值支撐。短期來看，市場處于增產(chǎn)現(xiàn)實與遠(yuǎn)期預(yù)期之間的拉鋸階段，棕櫚油期價寬幅震蕩，重點關(guān)注7月10日MPOB月度數(shù)據(jù)兌現(xiàn)情況。
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