>> 瑞達(dá)期貨-國(guó)債期貨日?qǐng)?bào)-260709
| 上傳日期： |
2026/7/9 |
大小： |
403KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開(kāi)2026年第二季度例會(huì)。會(huì)議分析了國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，認(rèn)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、向新向優(yōu)，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍面臨供強(qiáng)需弱、結(jié)構(gòu)分化、外部沖擊等問(wèn)題和挑戰(zhàn)。要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加強(qiáng)貨幣財(cái)政政策協(xié)同配合，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和物價(jià)合理回升。會(huì)議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，增強(qiáng)政策前瞻性靈活性針對(duì)性，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和時(shí)機(jī)。
2、四部門(mén)印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)“人工智能＋人社”應(yīng)用發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，明確將從發(fā)展數(shù)智就業(yè)、深化智慧社會(huì)保險(xiǎn)等6個(gè)方面，打造人社人工智能重大場(chǎng)景。同時(shí)制定人社行業(yè)領(lǐng)域人工智能應(yīng)用場(chǎng)景全景圖，細(xì)分為67個(gè)場(chǎng)景。
3、美軍中央司令部表示，美軍開(kāi)始對(duì)伊朗目標(biāo)實(shí)施進(jìn)一步打擊。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美伊諒解備忘錄“已終結(jié)”，可能恢復(fù)對(duì)伊朗海上封鎖，但封鎖“只針對(duì)伊朗”。特朗普再次威脅打擊伊朗重要民用基礎(chǔ)設(shè)施，并稱(chēng)可能控制哈爾克島，但隨后又表示自己不認(rèn)為會(huì)再度爆發(fā)與伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)。伊朗表示，任何冒險(xiǎn)行為都將遭到立即回應(yīng)，任何為美軍事行動(dòng)提供支持的來(lái)源都將是合法打擊目標(biāo)。只要伊朗面臨任何新的襲擊，都將關(guān)閉霍爾木茲海峽。
觀點(diǎn)總結(jié)
周四國(guó)債現(xiàn)券收益率窄幅震蕩，到期收益率1-7Y變動(dòng)范圍在0.5bp內(nèi)，10Y、30Y到期收益率分別變動(dòng)0.05、-0.3bp左右至1.73%、2.25%。國(guó)債期貨窄幅震蕩，TS、TF、T、TL主力合約分別下跌0.01%、0.03%、0.03%、0.04%。DR007加權(quán)利率維持在1.38%附近震蕩。國(guó)內(nèi)基本面端，6月物價(jià)保持溫和，核心CPI環(huán)比小幅回落；受?chē)?guó)際油價(jià)回落影響，PPI上漲動(dòng)能走弱，環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降，基數(shù)效應(yīng)下PPI同比持續(xù)上行，國(guó)內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展壯大，高技術(shù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)價(jià)格高增，但中下游產(chǎn)業(yè)仍面臨較大的利潤(rùn)壓力。6月制造業(yè)PMI回升至50.3%，高于市場(chǎng)預(yù)期。產(chǎn)需兩端同步擴(kuò)張，新訂單與新出口訂單指數(shù)均重返擴(kuò)張區(qū)間，新質(zhì)生產(chǎn)力持續(xù)拉動(dòng)。消息面上，央行第二季度貨幣政策例會(huì)強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度。下一階段貨幣政策將持續(xù)發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，增強(qiáng)政策前瞻性靈活性針對(duì)性。海外方面，美伊局勢(shì)再度緊張。美軍連續(xù)兩天對(duì)伊朗發(fā)起軍事打擊，受中東地區(qū)硝煙再起影響，霍爾木茲海峽油輪通行已“基本停止”。美聯(lián)儲(chǔ)6月紀(jì)要顯示，內(nèi)部對(duì)利率路徑仍有分歧，未來(lái)通脹、就業(yè)及地緣局勢(shì)將成為決定加息或降息的關(guān)鍵變量。整體來(lái)看，央行二季度貨政例會(huì)延續(xù)“適度寬松”的總基調(diào)，政策強(qiáng)調(diào)“前瞻性、靈活性、針對(duì)性”，符合市場(chǎng)預(yù)期。資金面上，信貸需求偏弱背景下，貨幣政策將延續(xù)支持性立場(chǎng)，但資金進(jìn)一步寬松可能性偏低，DR007或圍繞政策利率窄幅震蕩。上半年財(cái)政發(fā)力節(jié)奏較去年同期偏慢，三季度特別國(guó)債、專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行或迎高峰，供給壓力將對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng)，關(guān)注7月政治局會(huì)議政策定調(diào)及供給節(jié)奏變化。短期內(nèi)預(yù)計(jì)利率延續(xù)震蕩。
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