>> 格林大華期貨-期市早班車：三油兩粕-260710
| 上傳日期： |
2026/7/10 |
大小： |
339KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉洋,王凱,王駿 |
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【市場分析】
外盤方面：美國勞工部數(shù)據(jù)不佳，經(jīng)濟放緩情緒蓋過美伊重新開戰(zhàn)情況，國際油價承壓回落，同時美豆油面臨前期高點的技術(shù)性壓力，美豆油跟隨原油回落，美豆油非商業(yè)凈多持倉仍在減持中。印尼B50疊加前兩日國際原油因美伊再戰(zhàn)大漲，但是馬棕櫚油整體走勢保守，未有突破振蕩區(qū)間。
國內(nèi)復(fù)盤：植物油板塊經(jīng)過連續(xù)三日大漲，今日整體走勢出現(xiàn)滯漲，技術(shù)壓力顯現(xiàn)，但是在天氣升水依舊存在的基礎(chǔ)下，整體仍處于偏強格局。
國內(nèi)方面：現(xiàn)貨方面：截止7月9日，張家港豆油現(xiàn)貨均價8860元/噸，環(huán)比0元/噸；基差250元/噸，環(huán)比上漲21元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價9300元/噸，環(huán)比上漲60元/噸，基差-54元/噸，環(huán)比上漲47元/噸。棕櫚油進口利潤為-717.17元/噸。江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨價格10410元/噸，環(huán)比下跌20元/噸，基差508元/噸，環(huán)比下跌78元/噸。
庫存方面：截止到2026年第27周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為234.51萬噸，周度增加8.27萬噸，環(huán)比增加3.66%，同比下降5.91%。其中豆油庫存為120.18萬噸，周度增加1.16萬噸，環(huán)比增加0.97%，同比增加5.37%；食用棕油庫存為74.13萬噸，周度增加6.27萬噸，環(huán)比增加9.24%，同比增加50.30%；菜油庫存為40.20萬噸，周度增加0.85萬噸，環(huán)比增加2.16%，同比下降53.19%。
油粕比：截止到7月9日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.82
【核心觀點】
美國勞工數(shù)據(jù)不佳，市場擔(dān)憂經(jīng)濟衰退的預(yù)期蓋過美伊沖突再起，國際油價承壓大幅回落，美豆油跟隨回落。馬棕櫚油在強預(yù)期弱現(xiàn)實的狀態(tài)下，整體走勢呈現(xiàn)高位振蕩走勢，并沒有形成有效突破。國內(nèi)6月份油料供應(yīng)整體充足，豆油出現(xiàn)明顯壘庫，棕櫚油和菜籽油庫存回升，夏季消費淡季，大豆理論榨利虧損，油廠挺油脂基差，棕櫚油跟隨原油企穩(wěn)回升，國內(nèi)菜籽油庫存仍在5年歷史水平之下，外資期貨公司席位菜籽油多單整體仍在增持過程中，對菜油有較強支撐。綜合以上分析，國際油價反彈受阻，盤面三大油脂經(jīng)過三天的強勢回升，已經(jīng)出現(xiàn)滯漲跡象，基本面上國內(nèi)油料供應(yīng)壓力整體較大，下游消費低迷，高點出現(xiàn)后市場有賣出套保需求，建議前期多單獲利離場，中長期等待回調(diào)后再度考量天氣升水炒作情緒下的新買點出現(xiàn)。
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