>> 海通證券-東軟載波(300183)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁,實(shí)驗(yàn)室建設(shè)使技術(shù)優(yōu)勢(shì)具持續(xù)性-111018
| 上傳日期： |
2011/10/18 |
大小： |
205KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
牛品 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
事件：
2011年前三季凈利同比增長(zhǎng)132.86%。。2011年7-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.09億元，同比增長(zhǎng)143.15%，環(huán)比增長(zhǎng)33.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)0.47億元，同比增長(zhǎng)198.21%，環(huán)比增長(zhǎng)26.89%；每股收益為0.47元。。2011年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.66億元，同比增長(zhǎng)109.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)1.23億元，同比增長(zhǎng)132.86%；每股收益為1.30元。符合市場(chǎng)預(yù)期。
本期無分紅方案。
點(diǎn)評(píng)：
前三季度：低壓載波芯片帶動(dòng)業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)，毛利率同比略升。2011年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.66億元，同比增長(zhǎng)109.05%；綜合毛利率為64.10%，同比增加1.94個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)1.23億元，同比增長(zhǎng)132.86%。公司業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)的主要原因?yàn)閲?guó)網(wǎng)公司低壓電力線抄表系統(tǒng)改造項(xiàng)目進(jìn)度加快，使得公司低壓電力線載波芯片銷售高速增長(zhǎng)。盈利水平方面，我們認(rèn)為，未來隨著上海海爾單芯片所用硅片尺寸減小，公司將進(jìn)一步降低芯片采購(gòu)成本，緩解低壓電力線載波通信產(chǎn)品價(jià)格下降對(duì)盈利空間的打壓。
前三季度：管理費(fèi)率同比下降，銷售費(fèi)率同比略升。2011年1-9月，公司管理費(fèi)用3090.15萬(wàn)元，同比增加76.45%；管理費(fèi)率達(dá)11.62%，同比減少-2.15個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，公司業(yè)務(wù)體量擴(kuò)張帶來規(guī)模效應(yīng)、經(jīng)營(yíng)效率提升為管理費(fèi)率同比大幅下降的主要原因。2011年1-9月，公司銷售費(fèi)用1022.22萬(wàn)元，同比增加161.59%；銷售費(fèi)率達(dá)3.84%，同比上升0.77個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，銷售費(fèi)用增長(zhǎng)的主要原因?yàn)楣緺I(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)建設(shè)。2011年1-9月，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用-477.10萬(wàn)元，去年同期財(cái)務(wù)費(fèi)用為-21.45萬(wàn)元，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用下降的主要原因?yàn)槟技Y金到位后銀行利息收入增加所致。
三季度：營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，毛利率環(huán)比略降。2011年7-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.09億元，同比增長(zhǎng)143.15%，環(huán)比增長(zhǎng)33.35%；綜合毛利率為62.97%，環(huán)比下降2.68個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)0.47億元，同比增長(zhǎng)198.21%，環(huán)比增長(zhǎng)26.89%。
三季度：期間費(fèi)用率略降。2011年7-9月，公司管理費(fèi)用1046.43萬(wàn)元，同比增加40.66%，環(huán)比減少6.93%。銷售費(fèi)用586.35萬(wàn)元，同比增加294.54%，環(huán)比增加125.31%。財(cái)務(wù)費(fèi)用-149.05萬(wàn)元，去年同期財(cái)務(wù)費(fèi)用為-5.86萬(wàn)元。期間費(fèi)用合計(jì)為1483.74萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)67.33%，環(huán)比增長(zhǎng)21.18%；期間費(fèi)用率為13.56%，同比下降6.15個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.36個(gè)百分點(diǎn)。
|
|
