>> 廣發(fā)證券-東方鋯業(yè)(002167)對公司明年高成長性依舊高度樂觀-111026
| 上傳日期： |
2011/10/27 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王飛 |
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此報告為加密報告 |
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三季報低于預(yù)期不改變長期樂觀趨勢
東方鋯業(yè)公布2011 年三季度報告，1-9 月份歸屬于母公司凈利潤為8049.05萬元，同比增長174.60%。。前三季度，公司EPS 為0.43 元，略低于我們之前的預(yù)期，這主要源于三方面原因：（1）季節(jié)性因素，（2）采購成本提高，產(chǎn)品價格下滑導(dǎo)致毛利率降低，（3）研發(fā)和調(diào)試生產(chǎn)線導(dǎo)致費用率提高。。
2012 年高增長趨勢并不改變
我們認為東方鋯業(yè)2012 年將迎來更大幅度的增長，源于：（1）公司在澳洲Mindarie 礦線即將開采，年產(chǎn)能規(guī)模將超過5 萬噸；（2）鋯英砂價格仍處于上行通道，漲價不再成為成本壓力端；（3）公司6000t 硅酸鋯、3000t 電熔鋯已經(jīng)投產(chǎn)，2700t 復(fù)合氧化鋯、20000t 高純鋁氧化鋯有望明年投產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模擴張一倍以上，盈利將大幅提高。
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