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     公司于 10 月26 日晚公布2011 年三季報，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入100.09億元，同比增長175%；歸屬母公司凈利潤31.29 億元，同比增長417%；每股收益2.584 元，對應三季度EPS0.952 元/股?！尽?。業(yè)績符合我們此前預期?！尽俊?br>     價格回落階段性印證前期判斷。稀土價格三季度以來整體呈現(xiàn)下滑趨勢。
    截止三季末，氧化鐠釹、氧化鈰、氧化鑭較季度初分別下滑29.19%、20.27%和9.43%。價格回落階段性地印證了我們前期的觀點，稀土價格過快上漲對下游企業(yè)的成本壓力可能最終抑制價格上漲的持續(xù)性；而價格回落在一定程度上也影響中間商的投機需求以及下游企業(yè)補充原料庫存的意愿。
     量價或共同影響業(yè)績環(huán)比增速。公司三季度凈利潤較二季度略有下滑，業(yè)績環(huán)比增速明顯降低。稀土價格雖有所回落，但氧化物均價水平較二季度仍有所提升或持平；其中氧化鐠釹和氧化鑭環(huán)比增長36.63%和23.77%，氧化鈰均價基本持平。結合價格走勢以及對中間商和企業(yè)需求的分析，我們初步判斷，公司盈利的環(huán)比下滑原因除了價格因素之外，三季度稀土市場交易的清淡表現(xiàn)可能對公司銷量也構成一定的影響。若四季度市場持續(xù)清淡，以現(xiàn)有價格來看，公司四季度業(yè)績存在環(huán)比下滑的可能。