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    投資要點(diǎn)
    ● 公司業(yè)績(jī)降幅增大。【】。廣發(fā)證券發(fā)布公告稱，公司2011 年1-9 月營(yíng)業(yè)收入為43.25 億元，同比減少29.38%；凈利潤(rùn)15.5 億元，同比下降45.6%，基本每股收益0.61 元，同比下降44.55%?！尽俊Ｆ渲械谌径让抗墒找?.08 元，同比下降81.82%。
    ●公司凈利潤(rùn)下降4 成以上的原因是自營(yíng)業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入明顯下降。
    受到市場(chǎng)下跌的影響，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降8 成。受成交量大幅萎縮的影響，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下降30%。
    ●公司加大對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投入，以保持業(yè)績(jī)的穩(wěn)定。9 月，公司向子公司廣發(fā)期貨增資5 億元，使其注冊(cè)資本增至11 億元，規(guī)模躋身期貨公司前列。
    公司向直投子公司廣發(fā)信德增資2 億元，使其注冊(cè)資本增至15 億元。另外公司擬設(shè)立全資子公司，從事《證券公司證券自營(yíng)投資品種清單》所列品種之外的金融產(chǎn)品等投資。公司加大對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投入，有望穩(wěn)定證券市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)帶來的波動(dòng)。
    ●三季度的定向增發(fā)攤薄每股收益。公司三季度實(shí)施了定向增發(fā)，募集資金120 億元，股本擴(kuò)大至29.6 億股，擴(kuò)大了18%，攤薄了三季度每股收益。
    ●維持對(duì)“謹(jǐn)慎推薦”公司的投資評(píng)級(jí)。公司增發(fā)有效解決了公司資本金不足的問題，但由于市場(chǎng)下跌，創(chuàng)新業(yè)務(wù)投資方向有限，募集資金運(yùn)用效應(yīng)還有待發(fā)揮。預(yù)計(jì)公司2011 年至2013 年的每股收益分別為0.84 元、0.94元和1.08 元。維持“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。