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>> 民族證券-華海藥業(yè)(600521)沙坦類(lèi)銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)-111024
上傳日期:   2011/10/30 大?。?/td>   316KB
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評(píng)級(jí):   買(mǎi)入 作者:   涂羚波
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    ●業(yè)績(jī)符合預(yù)期。【】。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入億元13.8 億元、凈利潤(rùn)1.91億元,同比分別增長(zhǎng)100%、118%,每股收益0.36 元?!尽?。扣除房地產(chǎn)收入2.79 億元,醫(yī)藥主業(yè)增長(zhǎng)60%左右。從單季看,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.6 億元,凈利潤(rùn)6040 千萬(wàn),增長(zhǎng)110%,每股收益0.11 元。
    ●沙坦快速增長(zhǎng),普利穩(wěn)健。公司主要沙坦類(lèi)原料藥均已通過(guò)FDA 和歐盟COS 認(rèn)證,受益于2010-2012 年歐美市場(chǎng)主要沙坦品種專(zhuān)利集中到期,規(guī)范市場(chǎng)銷(xiāo)售比重明顯提升,帶來(lái)量?jī)r(jià)雙升。普利二季度則觀念中27%,預(yù)計(jì)全年增速在20%以上。
    ●制劑突破還需等待。目前已擁有多奈派齊、貝那普利、奈韋拉平等3 個(gè)ANDA 文號(hào),今年又申報(bào)了8 個(gè),進(jìn)入審批環(huán)節(jié)的有6 個(gè),預(yù)計(jì)能拿到5 個(gè)文號(hào)。目前業(yè)務(wù)范圍已涵蓋25 個(gè)國(guó)家,已有包括諾華制藥、勃林格英格翰、阿斯利康、默克等知名企業(yè)有合作意向或已簽訂合作協(xié)議。
    ●維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2011、2012、2013 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.58 億元、3.30 億元、4.01 億元,同比增長(zhǎng)176%、28%、22%,每股收益0.48 元、0.61 元、0.75 元。按照公司2011 年40 倍PE 估值,合理估值19.2 元。
        
    
 
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