>> 民生證券-華孚色紡(002042)三季度收入大幅下滑、毛利率超預(yù)期、周期低谷還未到來-111027
| 上傳日期： |
2011/10/30 |
大?。?/td>
| 580KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦（下調(diào)） |
作者： |
吳驍宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
一、 事件概述
公司近日公布2011三季報，其中1-9月營業(yè)收入同比增長6.67%，歸屬母公司凈利潤同比增長36.6%，核心凈利潤同比增長18.9%?！尽?。以最新555萬股本計算，基本EPS 0.58元，核心EPS 0.49元，低于我們預(yù)期?！尽?。公司預(yù)計全年業(yè)績增速為0-10%。
二、 分析與判斷
三季度收入大幅下滑22%，毛利率水平超預(yù)期公司三季度收入大幅下滑主要基于產(chǎn)品單價下滑，銷量和去年同期基本持平。產(chǎn)品價格下滑主要系占色紡紗成本超過75%的棉花價格自二季度以來大幅回落的滯后影響。從銷量來看，今年紗線全行業(yè)銷量下滑30%，華孚上半年銷量下降了10%，三季度開始打平甚至從9月開始小幅回升，實屬不易。公司歷史上只有2年銷量
|
|
