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    2011年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入170億元，同比增 50%；歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)43097萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)131%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.9886元。【】。
    收入增長(zhǎng)主要由于公司下屬子公司上海老鳳祥有限公司進(jìn)行的金銀首飾銷(xiāo)售上升導(dǎo)致收入增加?！尽俊Ｇ叭径壤麧?rùn)增速較快的主要原因：ü 老鳳祥有限的收入利潤(rùn)增速較快：前三季度子公司老鳳祥有限的收入達(dá)到了169億元，同比增50%，利潤(rùn)約6億元，同比增100%；ü 公司在2010年完成重組，黃浦區(qū)國(guó)資注入老鳳祥有限27%的股權(quán)和工美公司100%股權(quán)，現(xiàn)在子公司78%股權(quán)并表，少數(shù)股東權(quán)益減少，加上工美公司100%并表，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)增厚；
    ü 投資收益比上年增加890萬(wàn)元，公司按重組約定子公司上海老鳳祥有限公司2009年度7-12月產(chǎn)生的利潤(rùn)由上市公司享受所致； ü 營(yíng)業(yè)外收入本年數(shù)比上年數(shù)增加 2310萬(wàn)元，原因?yàn)楣鞠聦僮庸旧虾＠哮P祥有限公司處置非流動(dòng)資產(chǎn)利得增加所致。
    2011年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.29億元，同比增長(zhǎng)70%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)14905萬(wàn)元，同比增134%。從第三季度的收入增速和利潤(rùn)增速來(lái)看，都比前兩季度加快，主要由于子公司老鳳祥有限7、8月份黃金珠寶收入增速50%，相比上半年加快，9月份訂貨會(huì)銷(xiāo)售情況較好，推動(dòng)了公司第三季度收入增速加快。
    由于子公司老鳳祥有限收入和利潤(rùn)增速都超預(yù)期，我們調(diào)整2011年、2012年EPS到1.3元、1.80元。老鳳祥作為中國(guó)黃金第一品牌，品牌優(yōu)勢(shì)明顯，生產(chǎn)設(shè)計(jì)能力較強(qiáng)，多渠道拓展享受行業(yè)高增長(zhǎng)，綜合實(shí)力是國(guó)內(nèi)黃金珠寶行業(yè)中毋庸置疑的龍頭。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年行業(yè)將會(huì)延續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司在行業(yè)內(nèi)將會(huì)最為受益。維持增持評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)42.8元，對(duì)應(yīng)2012年EPS為24倍PE。