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    1、12-13年內(nèi)生性增長迅速。【】。2011年公司下屬煤礦凌志達礦（設計產(chǎn)能150萬噸）工作面搬遷，上半年和下班年產(chǎn)量均在20多萬左右，預計全年50萬噸，12年產(chǎn)量可以恢復正常預計150萬噸；鋪龍灣煤業(yè)（設計產(chǎn)能120萬噸）今年正式投產(chǎn)第一年，預計全年產(chǎn)量約100萬噸，12年可達到120萬噸；霍爾辛赫煤業(yè)（設計產(chǎn)能300萬噸）也是今年投產(chǎn)第一年，預計全年產(chǎn)量150萬噸，年內(nèi)該礦的另外兩個工作面有望完成驗收，預計12年產(chǎn)量可以達到300萬噸；長治經(jīng)坊煤業(yè)、太平煤業(yè)已經(jīng)達產(chǎn)，預計后期將穩(wěn)定維持在300萬噸和150萬噸；除此以外，公司預計經(jīng)坊莊子河煤業(yè)和經(jīng)坊鎮(zhèn)里煤業(yè)將于2013年達產(chǎn)，產(chǎn)能分別為120萬噸、90萬噸。【】。依據(jù)以上假設我們預計公司11、13年的產(chǎn)量分別為740萬噸、1000萬噸、1190萬噸，增速分別為21.91%、35.14%、19%。
    2、13-14年此次定增項目釋放產(chǎn)能。假設此次增發(fā)順利完成，公司將新增870萬噸煤炭產(chǎn)能，股本由目前的7.5億股增加2.42億股至9.92億股。據(jù)調(diào)研了解，公司此次定增收購的煤炭資產(chǎn)將主要集中在2013年達產(chǎn)。屆時對公司的業(yè)績增厚將非常明顯。經(jīng)測算，目前公司權(quán)益產(chǎn)能743萬噸，此次定增的權(quán)益產(chǎn)能約559萬噸，此次增發(fā)將使得公司的每股權(quán)益產(chǎn)能由目前的0.010噸/股，提升至0.013噸/股，此次定增對業(yè)績的增厚作用在30%左右。