>> 中信建投-濱化股份(601678)業(yè)績略低于預(yù)期，PO景氣仍可持續(xù)-111031
| 上傳日期： |
2011/11/4 |
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pdf |
來源： |
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買入 |
作者： |
梁斌 |
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事件
29 日，濱化股份發(fā)布三季報，當(dāng)期實現(xiàn)銷售收入11.42 億元， 同比增長35.8%；凈利潤 1.53 億元，同比增長153%，三季度當(dāng)季EPS 約0.23 元，2011 年前三季度EPS 合計0.77 元左右。【】。三季度業(yè)績包含了約3000 萬元投資收益?！尽俊?nbsp;
簡評
三季度業(yè)績略低于預(yù)期，所得稅費(fèi)率變化影響顯著
公司三季度單季每股收益0.23 元，我們認(rèn)為影響公司盈利水平的主要原因在于環(huán)氧丙烷產(chǎn)量和稅率變化。環(huán)氧丙烷三季度均價15500 元左右，較之二季度下降300 元，而原料丙烯成本上漲了約250 元，氯氣成本下降600 元 (已折合單耗)，亦即毛利空間基本維持穩(wěn)定；公司裝置停產(chǎn)檢修損失約10 天左右產(chǎn)量，影響業(yè)績0.02 元；公司高新企業(yè)優(yōu)惠稅率截至，所得稅稅率從增加10%，按此計算將減少凈利潤2300 萬元，約合0.04 元。預(yù)計今年全年將按25%稅率計稅，對公司業(yè)績將有一定影響。
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