>> 天相投顧-中天科技(600522)三季度毛利率下降影響業(yè)績-111026
| 上傳日期: |
2011/11/7 |
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pdf |
來源: |
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增持 |
作者: |
鄒高 |
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公司主要從事生產光纖光纜及電力電纜的生產與銷售?!尽?。公司作為國內最早開發(fā)生產光纜的廠商之一,行業(yè)內名列前茅,特種光纜的市場占有率多年來一直保持行業(yè)第一?!尽?。 2011 年三季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.68 億元,同比增長10.31%;營業(yè)利潤3.11 億元,同比下降20.65%;歸屬母公司所有者凈利潤2.95 億元,同比下降8.09%;基本每股收益0.8780 元/股。 綜合毛利率同比下滑。報告期內,公司綜合毛利率為19.89%,同比下降3.18個百分點。我們認為主要原因有:1)由于光棒價格上升,報告期內公司光棒產能很小,導致光纖毛利率下降;2)光纜的集采價格下降,導致光纜產品的毛利率下降;3)公司的業(yè)務結構在逐漸調整,毛利率相對較低的電力電纜產品的銷售占比逐步擴大,導致綜合毛利率下滑。 期間費用控制能力有所提升。2011年三季度,公司期間費用率為10.19%,同比下降0.47個百分點。其中銷售費用率為5.16%,同比下降1.28個百分點;管理費用率為3.25%,同比上升0.38個百分點;財務費用率為1.78%,同比上升0.42個百分點,主要系本期票據(jù)貼現(xiàn)增加所致。
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