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投資要點(diǎn):
    2011年第三季度實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.06元?！尽?。
    第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收100.95億元，同比增長(zhǎng)14.65%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.855億元，同比增長(zhǎng)232%；實(shí)現(xiàn)EPS是0.06元，同比增長(zhǎng)200%?！尽俊?br>    利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是成本控制和二季度訂單貢獻(xiàn)
    公司第三季度營(yíng)收成本同比增長(zhǎng)13.94%，低于營(yíng)收的增長(zhǎng)，說(shuō)明公司比較成功的化解了成本所帶來(lái)的壓力；另外，隨著1580mm新產(chǎn)線(xiàn)的正常生產(chǎn)，我們推測(cè)冷軋卷的毛利率得到了較大程度的提高。由于公司管理層在第二季度及時(shí)看到下游需求復(fù)蘇緩慢，接了比較多的訂單，因此對(duì)第三季度的業(yè)績(jī)有一定的貢獻(xiàn)。
    期間費(fèi)用變化
    前3季度的管理費(fèi)用增加系研發(fā)費(fèi)用增加所致。財(cái)務(wù)費(fèi)用增加系公司資本化金額減少、貸款增加及貸款利率上調(diào)所致。
    主要看點(diǎn)
    在我們以前報(bào)告中分析過(guò)，公司當(dāng)前面臨較大的可轉(zhuǎn)債回售壓力，鐵礦石注入的進(jìn)程將加速。4個(gè)礦區(qū)的鐵礦石資源儲(chǔ)量總計(jì)1.27億噸，品位在26-28%之間，鐵精粉的產(chǎn)能將增加190萬(wàn)噸左右。按照目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鐵精粉的市場(chǎng)價(jià)格，至少增厚EPS在0.30元以上。如果能夠成功收購(gòu)4個(gè)鐵礦石，公司的盈利能力將實(shí)現(xiàn)較大的提高。