>> 德邦證券-開山股份(300257)行業(yè)季節(jié)性回升,持續(xù)看好公司發(fā)展-111117
| 上傳日期： |
2011/11/17 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持（下調(diào)） |
作者： |
李項峰 |
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10月份，全國空氣壓縮機行業(yè)產(chǎn)量如預(yù)期回升，達1334萬臺，同比增速為21.6%，環(huán)比為2.3%。我們認(rèn)為全國空氣壓縮機景氣度的季節(jié)性回升顯示出宏觀層面依然向好。市場對氣體壓縮機行業(yè)下滑的憂慮得到部分緩解。 鑒于行業(yè)景氣度回升以及公司估值修復(fù)的考慮，我們將開山股份的目標(biāo)價由69.2元上調(diào)至77.8元，相對于67.8元收盤價的潛在回報為14%。將開山股份的評級由"買入"下調(diào)為"增持"。我們維持開山股份2011年，2012年和2013年期末EPS為2.24元，3.46元和4.76元。相較于類比公司，給予公司2012年22.5倍的PE，對應(yīng)的目標(biāo)價為77.8元。我們認(rèn)為，開山股份依然具備一定估值優(yōu)勢。 風(fēng)險：1）、行業(yè)景氣度下滑的風(fēng)險；2）、核心人員流失的風(fēng)險。
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