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    事件：
    11 月22 日，光明乳業(yè)股權(quán)占比51%的新西蘭Synlait Milk（信聯(lián)）2 號工廠竣工，這也標志著光明乳業(yè)海外高端嬰幼兒配方奶粉培兒貝瑞的加工生產(chǎn)基地落成。（）公司高管一行也于近日奔赴新西蘭，參加新工廠的落成典禮。（）
    http://stock.hexun.com/2011-11-22/135474623.html
    研究觀點：
    新西蘭投資2011 對公司業(yè)績有拖累，長期具有戰(zhàn)略意義
    新西蘭業(yè)務11 年已與公司本部進行了并表，今年1-9 月貢獻收入9 億左右，由于主要經(jīng)營奶粉加工，Synlait Milk 的毛利率低，管理費用和財務費用高，對公司業(yè)績有一定拖累。以中報數(shù)據(jù)為例，除去新西蘭部分，公司本部實際毛利率同比上升1.2 個百分點，管理費用率同比下降0.9 個百分點，同時公司今年因為新西蘭業(yè)務的負債需要承擔約2000 萬左右的利息費用。