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    西山煤電未來的煤炭產(chǎn)能逐步增長(zhǎng)是確定的。（）西山煤電后續(xù)主要有兩大煤炭資源區(qū)，一是興縣礦區(qū)，一是安澤礦區(qū)，另外還有幾個(gè)整合礦。（）"十二五"期間，西山煤電產(chǎn)能增長(zhǎng)將主要來自于興縣礦區(qū)和整合礦， 預(yù)計(jì)將再增長(zhǎng)1100 萬噸。興縣礦區(qū)"十二五"期間煤炭產(chǎn)能預(yù)計(jì)會(huì)再增長(zhǎng)500 萬噸，屬于西山煤電股份公司的整合礦產(chǎn)能大約增長(zhǎng)600 萬噸。本文預(yù)計(jì)2011 年、2012 年、2013 年公司產(chǎn)量分別為2800 萬噸、3400 萬噸、4000 萬噸。 
    未來的焦煤價(jià)格走勢(shì)將主要受影響于兩方面因素：一是受經(jīng)濟(jì)增速影響的焦煤下游需求變化對(duì)焦煤價(jià)格的影響；另一是下游焦炭行業(yè)整合導(dǎo)致的焦炭行業(yè)集中度變化對(duì)焦煤價(jià)格的影響。由于焦煤行業(yè)的集中度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于焦炭行業(yè)，而且目前焦炭行業(yè)產(chǎn)能過剩非常嚴(yán)重，焦炭企業(yè)開工度普遍不足50%，由此本文認(rèn)為焦炭行業(yè)的整合兼并在未來兩三年內(nèi)是一個(gè)小規(guī)模焦?fàn)t逐步關(guān)閉而大的焦炭企業(yè)增加開工度的過程，總的焦炭產(chǎn)量不會(huì)因?yàn)樾袠I(yè)集中度的增加而下降，但經(jīng)濟(jì)增速放緩將會(huì)使焦炭產(chǎn)量下降并進(jìn)而導(dǎo)致焦煤價(jià)格下跌。 
    本文模擬了未來兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三種情形，一是基本保持2011 年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；二是較2011 年有所放緩，但不嚴(yán)重；三是經(jīng)濟(jì)增速較大幅下降，猶如2009 年初的水平。以此邏輯分別以2011 年西山煤電半年報(bào)的焦煤價(jià)格、2010 年上半年的焦煤價(jià)格以及2009 年上半年的焦煤價(jià)格估計(jì)了西山煤電股份公司煤炭業(yè)務(wù)在相應(yīng)情形下的盈利情況。