久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)
    ●多因素導(dǎo)致2011 年業(yè)績(jī)下滑：為搶占市場(chǎng)，公司近年來(lái)快速擴(kuò)張，目前半數(shù)左右的門店處于培育期，導(dǎo)致毛利率下降，費(fèi)用率上升；房地產(chǎn)項(xiàng)目處于建設(shè)期，成本大幅增加；CPI 高企，消費(fèi)者購(gòu)物行為受到一定抑制，同時(shí)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手陸續(xù)進(jìn)入公司門店所在區(qū)域，進(jìn)一步壓縮公司的市場(chǎng)空間。（） 2011 年公司業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀。（）
    ●2012 年情況或有所改善： 振興街項(xiàng)目中的購(gòu)物中心已經(jīng)開(kāi)業(yè)，酒店式公寓銷售形勢(shì)良好，明年或確認(rèn)收益，將一定程度上緩解資金壓力，改善公司財(cái)務(wù)狀況；2008 年-2009 年開(kāi)業(yè)的門店逐步進(jìn)入成熟期，或減少虧損或開(kāi)始盈利，主業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展軌道。2012 年整體經(jīng)營(yíng)情況將有所好轉(zhuǎn)。
    ●未來(lái)擴(kuò)張戰(zhàn)略不變，但速度或減慢：公司過(guò)去幾年一直保持快速擴(kuò)展戰(zhàn)略，積極搶占市場(chǎng)先機(jī)占據(jù)優(yōu)質(zhì)門店資源。迅速占領(lǐng)市場(chǎng)的同時(shí)也造成財(cái)務(wù)壓力增大。我們調(diào)研了解到未來(lái)公司仍將保持?jǐn)U張戰(zhàn)略，但受制于優(yōu)質(zhì)門店資源稀缺、資金壓力大等因素影響，未來(lái)的擴(kuò)張速度比此前或有所放緩，擴(kuò)張區(qū)域?qū)⒅饕性诳h級(jí)城市及膠東地區(qū)。