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>> 方正證券-華昌達(dá)(300278)拓展工程機(jī)械與海外市場-111206
上傳日期:   2011/12/9 大?。?/td>   591KB
格式:   pdf 來源:   
評級:   -- 作者:   張遠(yuǎn)德
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    ※自動(dòng)化生產(chǎn)線新貴,近三年市場份額顯著提升,營業(yè)收入連續(xù)翻番  公司是智能型自動(dòng)化裝備系統(tǒng)集成供應(yīng)商,主營業(yè)務(wù)包括總裝、焊裝、涂裝自動(dòng)化生產(chǎn)線等的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。|公司是國內(nèi)為數(shù)不多的具備系統(tǒng)設(shè)計(jì)及集成能力的企業(yè)之一,目前產(chǎn)品主要應(yīng)用在需求旺盛、附加值較高的汽車制造、工程機(jī)械領(lǐng)域。|公司近三年成長迅速,市場份額從2008年的0.48%提升到2010 年的1.09%,2009年和2010年公司營業(yè)收入增速分別為123.17%和98.04%,實(shí)現(xiàn)連續(xù)翻番。  
    ※受益政策扶持與機(jī)械替代人工,自動(dòng)化設(shè)備需求持續(xù)擴(kuò)大  自動(dòng)化裝備制造業(yè)是為我國國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)提供技術(shù)裝備的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),長期受到國家政策的大力扶持;伴隨勞動(dòng)力成本的增加、生產(chǎn)效率及產(chǎn)品質(zhì)量要求的提高、生產(chǎn)方式向精益化的轉(zhuǎn)變所引起的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和自動(dòng)化程度的提高,我國機(jī)械替代人工進(jìn)程不斷加快,未來自動(dòng)化設(shè)備需求將持續(xù)擴(kuò)大。  
    ※深耕汽車工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域,暢享智能裝備廣闊空間  汽車行業(yè)占據(jù)了自動(dòng)化裝備總需求的40%,汽車工業(yè)裝備投資直接影響行業(yè)趨勢。目前我國汽車工業(yè)裝備對外技術(shù)依存度約為70%,國家提出在2020年將這一比例降到30%以下,假設(shè)2015年這一比例降至50%,按照汽車行業(yè)固定資產(chǎn)投資15-20%的增速測算,十二五國產(chǎn)自動(dòng)化裝備系統(tǒng)未來需求的復(fù)合增速在25%-30%。公司近三年?duì)I業(yè)收入中汽車領(lǐng)域產(chǎn)品占92%以上,未來公司將顯著受益于汽車領(lǐng)域智能裝備的廣闊空間。  
    ※拓展工程機(jī)械、展望海外發(fā)展中國家市場,公司有望超預(yù)期爆發(fā)  公司于2010年將產(chǎn)品拓展到工程機(jī)械領(lǐng)域,今年與三一重工的訂單達(dá)到1.03億元,目前還正與徐工、中聯(lián)參與一些大項(xiàng)目的招投標(biāo),伴隨國內(nèi)主要工程機(jī)械企業(yè)著力產(chǎn)能擴(kuò)張,自動(dòng)化裝備需求旺盛,預(yù)計(jì)公司明年在工程機(jī)械領(lǐng)域的訂單將在2-3億元左右,有望迎來爆發(fā)增長;公司于去年實(shí)現(xiàn)由成套設(shè)備供應(yīng)商向總承包商轉(zhuǎn)型,成功打入海外發(fā)展中國家市場,2010年海外營收占比約18%,憑借具備總承包能力和產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(公司產(chǎn)品價(jià)格約為德國杜爾、艾森曼、西門子等國際巨頭的70%),海外發(fā)展中國家市場將成為公司的利潤藍(lán)海。  
    ※飽滿訂單在手,保證公司未來穩(wěn)健增長  截止11月止,公司在手訂單4.2億元,較去年同期2.6億元的在手訂單,同比增幅接近70%,公司訂單飽滿,保證了公司未來的穩(wěn)健增長。 
 
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