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    近日我們到好想你進(jìn)行了調(diào)研，與董事長等公司高管就最近情況進(jìn)行了溝通，之前報(bào)告我們提示的股價(jià)催化劑是原料價(jià)格下降確定，目前催化劑已經(jīng)出現(xiàn)，利潤率大幅提升已成事實(shí)，股價(jià)也有所反應(yīng)，我們認(rèn)為明年公司業(yè)績有望超出市場預(yù)期，維持推薦評級。
    投資要點(diǎn)：  
    四季度采購量同比增長35%，根據(jù)終端市場原料采購價(jià)格顯示原材料價(jià)格降幅在20%-30%。網(wǎng)上數(shù)據(jù)顯示若羌的棗下降了21%，阿克蘇的棗下降了30%，后面價(jià)格預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)下降，公司后續(xù)可能會(huì)根據(jù)銷售情況繼續(xù)采購，一般新棗下來第一個(gè)月的采購量占70%-80%，去年四季度新疆棗采購量在6000多噸，全年1.2萬噸。 
    產(chǎn)品通過提高原材料標(biāo)準(zhǔn)變相降價(jià)，預(yù)計(jì)新產(chǎn)品毛利率從前三季的25%提升至30%左右。今年公司產(chǎn)品使用新包裝、新標(biāo)準(zhǔn)，去年特級的棗今年只能賣成一級，相當(dāng)于變相降價(jià)。如果直接降價(jià)會(huì)對市場造成負(fù)面影響，不一定能刺激銷量，因此標(biāo)價(jià)基本沒有下降。雖然原材料成本大幅下降，但是因?yàn)楸旧懋a(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)提高，預(yù)計(jì)毛利率目前30%左右，明年建設(shè)旗艦店銷售費(fèi)用和宣傳費(fèi)會(huì)提高，預(yù)計(jì)凈利率在14-16%。