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>> 湘財(cái)證券-飛亞達(dá)A(000026)收購(gòu)上海表業(yè)股權(quán)和沈陽(yáng)1928旗艦店,提升公司價(jià)值-111215
上傳日期:   2011/12/16 大小:   299KB
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評(píng)級(jí):   增持(下調(diào)) 作者:   劉飛燁
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    事件:
    1、公司競(jìng)拍上海表業(yè)有限公司25%股權(quán)。為支持公司飛亞達(dá)手表業(yè)務(wù)的發(fā)展、避免與關(guān)聯(lián)方產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題,公司決定競(jìng)拍上海表業(yè)有限公司25%股權(quán)。
    2、收購(gòu)遼寧亨達(dá)銳商貿(mào)有限公司股權(quán),獲得沈陽(yáng)1928 旗艦店物業(yè)。公司目前經(jīng)營(yíng)的沈陽(yáng)1928 旗艦店物業(yè)為向遼寧亨達(dá)銳商貿(mào)有限公司租賃,而遼寧亨達(dá)銳商貿(mào)有限公司為公司關(guān)聯(lián)公司中航信托受公司實(shí)際控制人中航技深圳公司委托成立,主要目的為緩解2010 年7 月份公司收購(gòu)物業(yè)時(shí)的困境,現(xiàn)公司收購(gòu)物業(yè)的條件已成熟后決定收購(gòu)物業(yè)。
    向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸,收購(gòu)上海表業(yè)股權(quán),實(shí)現(xiàn)機(jī)芯量產(chǎn),降低手表生產(chǎn)成本。
    公司收購(gòu)上海表業(yè)股權(quán),一方面解決與關(guān)聯(lián)方的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題,另一方面是公司手表制造業(yè)務(wù)向上游延伸的重要舉措。收購(gòu)上海表業(yè)股權(quán)之后,公司可以實(shí)現(xiàn)機(jī)芯量產(chǎn),降低公司手表生產(chǎn)成本,提升毛利率和盈利能力。
    收購(gòu)旗艦店物業(yè)便于控制經(jīng)營(yíng)成本,同時(shí)也可分享物業(yè)上漲收益。
    公司收購(gòu)遼寧亨達(dá)銳商貿(mào)有限公司股權(quán)的主要資產(chǎn)為公司亨吉利名表中心于沈陽(yáng)開(kāi)設(shè)的1928 旗艦店的物業(yè),2010 年7 月,沈陽(yáng)1928 旗艦店物業(yè)原業(yè)主出讓該物業(yè),但是鑒于物業(yè)出讓方對(duì)交割時(shí)間的限制,公司短時(shí)間內(nèi)無(wú)法達(dá)到對(duì)方要求,公司實(shí)際控制人中國(guó)航技深圳公司委托中航信托發(fā)行信托產(chǎn)品成立遼寧亨達(dá)銳商貿(mào)有限公司收購(gòu)該物業(yè),目前公司收購(gòu)該物業(yè)的條件已成熟,故公司決定收購(gòu)亨達(dá)銳全部股權(quán)。我們認(rèn)為,公司收購(gòu)物業(yè)一方面可以降低未來(lái)經(jīng)營(yíng)的物業(yè)成本,另一方面,由于該物業(yè)是沈陽(yáng)市重點(diǎn)文物保護(hù)單位,而且位于沈陽(yáng)第一核心商圈,物業(yè)升值空間巨大,公司還可以分享物業(yè)上漲收益,此外,公司自有物業(yè)的持有可以作為未來(lái)融資的抵押物,降低融資成本。
 
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