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    巨頭身后的同盟：全球高端液晶單體和中間體供應(yīng)者  煙臺(tái)萬潤主要從事液晶單體、液晶中間體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)；經(jīng)過十幾年的努力，公司已經(jīng)成為國內(nèi)主要的液晶單體、液晶中間體供應(yīng)商之一。公司在液晶單體、液晶中間體領(lǐng)域有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，2010 年公司TFT 液晶單體銷量90 噸，液晶中間體銷量118 噸；其中液晶單體產(chǎn)銷率107%，占全球市場(chǎng)份額超過15%，居于國內(nèi)前列。 
    笑看蓬勃平板顯示產(chǎn)業(yè)，掌控單體供應(yīng)頭把交椅  平板顯示（FPD）已成為顯示技術(shù)發(fā)展的主流方向，TFT-LCD 液晶平板成為FPD 產(chǎn)業(yè)的主流產(chǎn)品，其中TFT 液晶材料是生產(chǎn)TFT-LCD 產(chǎn)品的最核心材料。液晶面板產(chǎn)量的增長會(huì)推動(dòng)TFT 液晶材料保持良好的增長趨勢(shì)。在面板生產(chǎn)過程使用的最終液晶材料是多種液晶單體混合調(diào)制的混合液晶材料。TFT 用混合液晶材料的生產(chǎn)主要集中在德國和日本，即Merck、Chisso 和DIC 三家公司，共占有TFT 混合液晶材料市場(chǎng)95%以上的份額。上述三家企業(yè)正逐步將混合液晶材料上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)（液晶中間體制備、液晶單體合成及提純）外包，加大了外購液晶單體或中間體的比例。煙臺(tái)萬潤同時(shí)贏得了的三家公司的信任，是他們重要的TFT 液晶單體和液晶中間體供應(yīng)商。  
    盈利法則：研發(fā)創(chuàng)新，質(zhì)量控制  混合液晶生產(chǎn)條件十分苛刻，三家公司對(duì)液晶單體和中間體供應(yīng)商的選擇非常慎重，煙臺(tái)萬潤能同時(shí)他們認(rèn)可，在于其兩方面的優(yōu)勢(shì)：領(lǐng)先的研發(fā)和技術(shù)實(shí)力，出色的質(zhì)量和過程控制。這兩個(gè)優(yōu)勢(shì)能保證公司持續(xù)發(fā)展，贏得增長的液晶市場(chǎng)中更多的份額。  
    盈利預(yù)測(cè)與估值  募投項(xiàng)目有效緩解公司產(chǎn)能瓶頸。我們預(yù)計(jì)公司2011-2013 年凈利潤分別為130.05 百萬、156.96 百萬、171.02 百萬，EPS 分別為0.94 元、1.14 元、1.24 元，我們選取兩家上市公司與公司作為比較對(duì)象，給予公司2012 年23-27 倍市盈率，預(yù)測(cè)2012 年目標(biāo)價(jià)為26.20-30.75 元。