>> 銀河證券-新興經(jīng)濟(jì)體周報(bào)：出現(xiàn)資本流出-120103
| 上傳日期： |
2012/1/5 |
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| 342KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
潘向東，劉娟秀 |
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核心要點(diǎn)：
進(jìn)入2012 年，出口前景不明朗、通脹猶存、以及資本流動(dòng)不穩(wěn)定等問(wèn)題是許多新興市場(chǎng)國(guó)家所面臨的挑戰(zhàn)。全球經(jīng)濟(jì)步入非常態(tài)的運(yùn)行條件下，新興經(jīng)濟(jì)體與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間形成共振效應(yīng)。
外部需求的萎縮令一些新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)明顯的減速。去年四季度泰國(guó)，韓國(guó)，新加坡等國(guó)家的出口增長(zhǎng)大幅回落。
雖然大部分新興市場(chǎng)國(guó)家出于保增長(zhǎng)的考慮，目前已經(jīng)暫停了加息周期，但一些國(guó)家的通脹仍然居高不下。此外，歐債危機(jī)的不斷惡化以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，加劇了熱錢從新興市場(chǎng)流出的步伐，從而加大了一些國(guó)家本幣貶值的壓力。
韓國(guó)通脹率仍然居高不下，12 月CPI 環(huán)比上升0.4%，同比上升4.2%，增幅均高于預(yù)期，且同比增幅高出央行設(shè)定的2%-4%的通脹目標(biāo)區(qū)間。盡管11 月韓國(guó)經(jīng)常帳盈余較前值增加超過(guò)一倍，但貿(mào)易額下滑突顯出經(jīng)濟(jì)正在降溫，因進(jìn)口較10 月的降幅超過(guò)出口。此外，受全球形勢(shì)惡化的影響，韓國(guó)11 月工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比下降0.4%，不及預(yù)期。關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)正在走軟反映出經(jīng)濟(jì)下滑的跡象正在加深。12 月該國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)為99，創(chuàng)下2011 年3月以來(lái)的最大月度降幅，反映出韓國(guó)居民對(duì)歐債危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)前景造成沖擊的擔(dān)憂。
受洪災(zāi)影響，泰國(guó)11 月制造業(yè)產(chǎn)出與出口同比大幅萎縮，對(duì)第四季度該國(guó)的GDP 構(gòu)成拖累。泰國(guó)政府預(yù)計(jì)四季度GDP 同比下滑5%。新加坡第四季度經(jīng)濟(jì)減速，季調(diào)后的GDP 初值季率下降4.9%，年率上升3.6%。同時(shí)，新加坡還面臨著制造業(yè)持續(xù)下滑和通脹惡化的雙重壓力。作為一個(gè)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體，2012 年外部環(huán)境的不確定性依然給新加坡經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了挑戰(zhàn)。
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