久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    主要觀點：
    流動性改善好于市場預期
    12 月份，流動性緊張狀況雖然依舊，但卻明顯好于市場預期。在不放松的政策基調(diào)和監(jiān)管導向下，市場對2011 年年末的流動性局面看法，延續(xù)了以往持續(xù)收緊的判斷。對于貨幣整體流動性的指標M2 同比增速，市場預測中值繼續(xù)下降，但分歧更加顯著的擴大，有個別機構認為流動性會顯著回升。
    M1-M2 間差距繼續(xù)擴大
    2011 年以來，M1 和M2 同比增速之間出現(xiàn)了差距不斷擴大的趨勢：M1 以比M2 更快的速度下降。經(jīng)濟衰退時期，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模縮減，活期存款增速下降，而居民儲蓄相對穩(wěn)定，故M1 將以比M2 更快的速度下降。M1 和M2 間的差距繼續(xù)擴大，意味著經(jīng)濟下降趨勢仍在持續(xù)。
    流動性改善或僅為季節(jié)性短期現(xiàn)象
    銀行間市場利率仍處高位。2011 年12 月份貨幣環(huán)境在寬松方向上回彈一步，或僅是季節(jié)性的暫時現(xiàn)象。受“兩節(jié)”因素的影響，銀行間資金市場需求上升。節(jié)日因素使得現(xiàn)金需求增多，經(jīng)濟活動季節(jié)性放緩，貨幣流通速度下降，貨幣當局必須臨時性增加貨幣投放，以滿足季節(jié)性的資金需求上升。長期來看，與危機前相比，當前的銀行間市場資金仍然處于偏緊狀態(tài)。