>> 銀河證券-拓爾思(300229)2011年度業(yè)績預(yù)告點評：盈利預(yù)增16%~24%-120111
| 上傳日期： |
2012/1/13 |
大小： |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
王家煒 |
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1．事件
拓爾思公司于2012 年1 月11 日晚發(fā)布了2011 年度業(yè)績預(yù)告， 預(yù)告公司2011 年實現(xiàn)歸屬公司股東凈利潤7,000 萬元-7,500 萬元， 對比上年同期盈利6,030 萬元，同比增長16% - 24%。
2．我們的分析與判斷
上市首年業(yè)績平緩增長，增速略低于預(yù)期 報告期內(nèi)，公司整體的經(jīng)營業(yè)績保持了持續(xù)、穩(wěn)定的增長，凈利潤約在7,000 萬元至7,500 萬元之間，比上年同期增長16% 至24%，略低于我們此前預(yù)期。 所得稅稅率優(yōu)惠未按照10%計繳，對EPS 影響約0.036~0.038 元 公司2010 年被認(rèn)定為國家規(guī)劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè)，2010 年
度享受10%的所得稅稅率優(yōu)惠。因2011 年國家規(guī)劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè)的評選活動延緩，公司暫不能享受此項稅收優(yōu)惠政策。報告期內(nèi)，公司按照高新技術(shù)企業(yè)所得稅稅率優(yōu)惠的相關(guān)規(guī)定，按照15%的稅率計繳企業(yè)所得稅。 對比公司2008 年~2010 年，所得稅優(yōu)惠總共對凈利潤的貢獻(xiàn)度分別為12.13%、17.88%、17.33%，若參照2010 年17.33%計算， 公司2011 年因未按照10%的所得稅稅率優(yōu)惠對凈利潤的影響約5.78%，若計入這部分款項，將增厚EPS 約0.036~0.038 元。 非結(jié)構(gòu)化信息處理市場風(fēng)光無限，公司2011 年行業(yè)、區(qū)域布局順利推進(jìn)，2012 年有望迎來高增長 報告
期內(nèi)，國內(nèi)非結(jié)構(gòu)化信息智能處理市場保持繼續(xù)快速增長，公司加大了產(chǎn)品研發(fā)和市場拓展的投入，上市后公司品牌得到提升，全年公司在傳媒、稅務(wù)、金融、公安等重點行業(yè)的應(yīng)用推廣收獲顯著，華東、西部等區(qū)域市場收入增幅較大。 我們認(rèn)為公司2012 年公司新的增長點將體現(xiàn)在： 1）行業(yè)維度：傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)，如政府、知識產(chǎn)權(quán)局、媒體、金融、電信、電力等，繼續(xù)保持較好增長；軍隊、稅務(wù)、質(zhì)檢、氣象等行業(yè)逐漸進(jìn)入收獲期，并有望迎來飛躍式拓展； 2）產(chǎn)品維度：輿情管理軟件下游需求旺盛，將多點開花；而以輿情Saas 服務(wù)為代表的云服務(wù)模式打開面向終端用戶的綠色通道，有望迎來高速發(fā)展； 3）客戶維度，以海爾為代表的企業(yè)用戶將大幅增加，未來企業(yè)市場所占份額相對政府、事業(yè)單位所占份額的比例將逐步提升。
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