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    公司發(fā)布 2011 年業(yè)績預(yù)告，歸屬上市公司股東凈利潤同比增長 30%-40%，主要受益于應(yīng)用軟件和技術(shù)服務(wù)的穩(wěn)定增長。運(yùn)營商未來三年在IT 支撐的支出將保持穩(wěn)定增長，同時(shí)，公司股權(quán)激勵(lì)鎖定凈利潤增長目標(biāo)，業(yè)績值得持續(xù)看好。
    預(yù)計(jì)公司2011-2013 年EPS 分別為0.52/0.67/0.88 元，首次給予“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)16 元。
    公司應(yīng)用軟件和技術(shù)服務(wù)獲穩(wěn)定增長，促凈利潤同比大增 30%-40%。公司是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的電信業(yè)務(wù)支撐服務(wù)提供商，主要為電信運(yùn)營商提供BSS 服務(wù)，服務(wù)產(chǎn)品涉及BS、CRM、BI、數(shù)據(jù)倉庫等，服務(wù)內(nèi)容包括應(yīng)用軟件和技術(shù)服務(wù)、系統(tǒng)集成以及增值業(yè)務(wù)等。2011 年，公司的應(yīng)用軟件和技術(shù)服務(wù)獲得穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)占總收入的7 成，受益于此，公司全年收入接近4 億元，同比大增6 成，凈利潤同比增長超過30%，未來兩年，這部分趨勢有望持續(xù)。
    未來兩年，運(yùn)營商IT 支撐的支出將保持穩(wěn)定增長，公司收入增長確定性強(qiáng)。
    公司作為中國電信和中國聯(lián)通的主要業(yè)務(wù)支撐服務(wù)提供商，擁有穩(wěn)定的市場份額，源自兩者的收入合計(jì)占8 成以上。一方面，公司不斷開拓新的省公司；另一方面，公司抓住眼下3G 和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展機(jī)遇，對(duì)客戶深度支撐，通過技術(shù)引導(dǎo)客戶需求，不斷擴(kuò)大收入規(guī)模。對(duì)于中國移動(dòng)，公司正在努力拓展，一旦有所突破，收入貢獻(xiàn)巨大。在海外市場，公司采取與華為合作的方式，在北非市場已獲得較好突破。
    通過收購進(jìn)入公安、廣電、金融保險(xiǎn)等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)戰(zhàn)略布局。公司通過對(duì)易杰、易星、匯巨以及金華威的收購或參股，實(shí)現(xiàn)外延式增長。其中，收購易杰70%股權(quán)，公司業(yè)務(wù)范圍由支撐類拓展到運(yùn)營類；金華威則有望今年實(shí)現(xiàn)并表，將對(duì)整體收入產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)。
    首次給予“強(qiáng)烈推薦-A”。2011年，公司研發(fā)中心項(xiàng)目收到深圳市政府300多萬政府補(bǔ)助，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃以25%的凈利潤增長為目標(biāo)，為業(yè)績增長樹立信心。
   未來業(yè)績值得我們持續(xù)看好，預(yù)計(jì)2011-2013年EPS分別為0.52/0.67/0.88元，當(dāng)前股價(jià)處于較低價(jià)位，首次給予“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)16元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：運(yùn)營商投資放緩、行業(yè)惡性競爭、新業(yè)務(wù)拓展不利