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    ◆公司簡(jiǎn)介：主營(yíng)汽車用鋁加工產(chǎn)品 
    公司主營(yíng)鋁加工，產(chǎn)品包括精密管材、專用型材和高精度棒材等汽車鋁
    擠壓材和其它工業(yè)鋁擠壓材； 主要向汽車零部件生產(chǎn)商提供水箱管、 空調(diào)管、復(fù)合管、盤管、棒材、制動(dòng)系統(tǒng)用鋁型材等鋁合金材料。   
    ◆投資亮點(diǎn) 1——募投項(xiàng)目投產(chǎn)，大規(guī)模釋放產(chǎn)能 
    目前公司產(chǎn)能為 5.8萬噸。公司于 2011 年初上市，募投項(xiàng)目在 2012 年產(chǎn)能逐步釋放，預(yù)計(jì)將增加 2.5 萬噸的產(chǎn)能，規(guī)模效應(yīng)的上升將明顯改善募投項(xiàng)目盈利能力。  
    ◆投資亮點(diǎn) 2——產(chǎn)品技術(shù)水平保證訂單以及加工費(fèi)水平 
    公司產(chǎn)品技術(shù)過關(guān)，保證了其豐富的訂單以及穩(wěn)定的加工費(fèi)水平。從歷往的加工費(fèi)變化趨勢(shì)看，公司的加工費(fèi)穩(wěn)定在 0.9-1萬元（不含稅）水平。 訂單方面，目前的訂單水平可維持公司一個(gè)月的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而這也保證了公司產(chǎn)能滿負(fù)荷生產(chǎn)。 
    ◆投資亮點(diǎn) 3——豐厚的資金實(shí)力有利于資產(chǎn)擴(kuò)張以及戰(zhàn)略布局 
    公司于 2011 年初首次 A 股上市，共募集資金 16 億元；之后公司利用自身的資金實(shí)力不斷收購(gòu)資產(chǎn)，擴(kuò)展未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)方式。目前公司共剩余超募資金 5.4億元。 
    ◆估值與評(píng)級(jí) 公司的募投項(xiàng)目在 
    2012 年逐漸釋放產(chǎn)能，此外，公司優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)格以及產(chǎn)品技術(shù)保證了飽滿的下游訂單。 我們預(yù)計(jì)公司 2011-2013 年的業(yè)績(jī)分別為 0.61，0.97 和 1.24 元，基于 2011 年業(yè)績(jī)，未來兩年復(fù)合增速為28.5%。 我們給予公司 2011 年 EPS28 倍估值和 2012 年 EPS15 倍估值，目標(biāo)價(jià)在 14.6-17.1元，增持評(píng)級(jí)。 
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示： 
    產(chǎn)能擴(kuò)張后訂單未達(dá)預(yù)期。