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>> 國信證券-黑牛食品(002387)液態(tài)奶產(chǎn)能釋放,多肽項(xiàng)目近期開工-120216
上傳日期:   2012/2/17 大小:   263KB
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評級:   -- 作者:   林雄建
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    近期,我們對黑牛食品經(jīng)營情況進(jìn)行了跟進(jìn),并與高層開展了交流,考察內(nèi)容包括產(chǎn)品產(chǎn)能、新項(xiàng)目進(jìn)展及發(fā)展戰(zhàn)略等方面。公司2012年的首要目標(biāo)是出業(yè)績、要安全;公司液態(tài)奶產(chǎn)品產(chǎn)能再次提升,近期達(dá)到12.5萬噸;另外,廣州子公司大豆多肽項(xiàng)目開展了人員招聘等工作,將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性建設(shè)運(yùn)營階段。
一、液態(tài)奶產(chǎn)能再提升
    我們在去年12月的報(bào)告中指出,隨著黑牛食品安徽雙蛋白液態(tài)豆奶一期工程達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài),安徽二期項(xiàng)目和蘇州項(xiàng)目也將陸續(xù)達(dá)產(chǎn),液態(tài)奶產(chǎn)能從去年中期的4萬噸提升至年底的10萬噸。從最新調(diào)研的情況看,公司液態(tài)奶產(chǎn)能再次提升至12.5萬噸,理論上年底將達(dá)到18萬噸。
    液態(tài)奶產(chǎn)品盈利水平較高,毛利率達(dá)到37%左右,相比公司傳統(tǒng)產(chǎn)品豆奶粉高出1%。而市場方面,液態(tài)奶產(chǎn)品銷售狀況良好,可完全消化新增產(chǎn)能。公司去年底簽約周冬雨作為黑牛系列飲品形象代言人,為黑牛液態(tài)飲品市場銷售注入了新的活力,效果已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。與產(chǎn)能穩(wěn)步提升、市場銷售良好相對應(yīng),液態(tài)奶營收占比將不斷提升,公司產(chǎn)品升級效果逐步凸顯,盈利能力有望進(jìn)入較長的提升期間。
 
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